地緣局勢嚴峻，黃金價格大幅拉升

截止至2025年06月16日亞盤時段，在地緣政治局勢的愈發嚴峻下，上周的國際黃金價格得到了強力的攀升，在週五就成功突破了3400大關，按照目前的節奏極有機會再次衝擊歷史高位。中東局勢驟然升級，以色列宣佈對伊朗發動先發制人軍事打擊，目標直指伊朗核計劃相關設施及軍事目標，受衝突影響，國際原油和黃金市場出現劇烈波動，市場對中東局勢進一步惡化的擔憂，推動了避險資產和能源價格的快速上漲。

多重利好推動金價劍指新高

現貨黃金價格觸及一周創下5月6日以來最高收盤水準，漲幅達0.9%，為連續兩日上漲，背後既有中東地緣政治緊張局勢的推波助瀾，也有美國經濟數據降溫引發的美聯儲降息押注升溫。全球金融市場正處於多重因素交織的複雜環境中，黃金作為避險資產的吸引力再度凸顯。

中東地區的緊張局勢成為推動金價上漲的重要催化劑。美國總統特朗普近期表示，美國正從中東撤離部分人員，稱該地區“可能是一個危險的地方”。此言引發市場對中東局勢進一步惡化的擔憂。

與此同時，伊朗國防部長阿齊茲·納西爾紮德警告，若伊朗遭到攻擊，將以打擊美國在該地區的軍事基地作為報復。地緣政治的不確定性令投資者迅速轉向避險資產，黃金作為傳統避險工具自然受益。

地緣政治風險對金價的支撐作用不容小覷。歷史上，每當中東地區發生重大衝突或緊張局勢升級時，黃金往往成為資金的避風港。當前，伊朗與美國之間的對峙、地區軍事基地的潛在衝突風險，都為金價提供了堅實的上漲動能。

美國經濟數據的走弱為金價上漲提供了另一層支撐。6月12日公佈的數據顯示，5月美國生產者價格指數（PPI）環比僅上漲0.1%，低於經濟學家預測的0.2%，而4月數據修正為下降0.2%。PPI同比上漲2.6%，與預期相符，但核心PPI（剔除食品和能源）的漲幅較前月有所回落，顯示批發通脹壓力溫和。此外，消費者物價指數（CPI）同樣表現疲軟，5月漲幅低於預期，表明通脹正在降溫。

勞動力市場的數據同樣不容樂觀。美國上周初請失業金人數持平於24.8萬人，維持在八個月高位，而續請失業金人數增加5.4萬人，至195.6萬人，創下2021年11月以來最高水準。

這表明近期被解雇的工人尋找新工作的難度加大，勞動力市場正在穩步放緩。雇傭和薪資季度普查（QCEW）數據進一步揭示，2024年4月至12月期間的就業增長速度可能遠低於非農就業報告的顯示，部分原因是特朗普政府加大驅逐力度導致勞動力供應減少。

這些疲軟的經濟數據為美聯儲降息提供了空間。市場普遍預計，美聯儲將在9月啟動降息，概率高達80%，並可能在10月進行第二次降息，而此前市場預期第二次降息要到12月。通脹降溫和勞動力市場疲軟的組合，使得投資者對美聯儲寬鬆政策的押注迅速升溫，而降息預期通常對黃金價格構成利好，因為低利率環境降低了持有無息資產黃金的機會成本。

EIA資料庫存超預期影響油價

國際油價繼續承壓下行，主要受到兩方面因素影響。首先是美國能源資訊署(EIA)數據顯示，截至上周，美國汽油和餾分油庫存增幅超過預期，反映出世界最大經濟體的成品油需求趨弱。

其次，沙烏地阿拉伯作為全球最大的石油出口國，在週三宣佈下調7月銷往亞洲地區的原油官方售價至接近四年來的最低水準。這一舉措被認為是沙特試圖在競爭激烈的亞洲市場中守住份額，同時對OPEC+內部分配不均的增產壓力作出回應。

據市場調查顯示，此次降價意味著沙特對亞洲市場的策略性調整，顯示出其對區域需求恢復力度仍存顧慮。

“此次沙特降價反映出對未來幾個月亞洲原油需求增長的謹慎態度。”——能源分析師James Wang表示。

沙特和俄羅斯作為OPEC+的主導國，近期推動組織在7月份增產41.1萬桶/日，目的之一是壓制部分過度生產的成員國，同時奪回部分市場份額。此舉也被認為是內部控制產量紀律與對外市場競爭雙重博弈的體現。

與此同時，美國新一輪金屬關稅政策引發全球貿易擔憂情緒。加拿大已準備對美實施報復性措施，而歐盟則表示在與美國的貿易談判中取得部分進展。關稅不確定性與地緣政治風險增加了對經濟放緩的擔憂，從而間接對原油需求前景構成壓力。

“特朗普總統對關稅政策反復無常的立場，正加劇市場對全球經濟放緩的擔憂。”——Saxo Bank分析師Ole Hansen指出。

全球地緣政治格局近期因俄烏和平談判的最新進展而備受矚目。據路孚特，俄羅斯總統普京與美國總統特朗普在一次長達一個多小時的通話中，深入討論了俄烏和平談判、中東局勢以及伊朗核計劃等重大國際議題。

普京表示，儘管烏克蘭通過襲擊民用目標試圖破壞談判進程，但俄方仍認為會談具有積極意義。

與此同時，國際油市因美國庫存增加、沙特降價及貿易緊張局勢而承壓，油價走勢充滿變數。這一系列事件不僅牽動全球政治與經濟神經，也為能源市場帶來了新的不確定性。

本文來源： 大田環球貴金屬