歐美關稅戰危機，黃金白銀再創新高

截止至2025年01月21日亞盤時段，受到美歐關係惡化的影響下，本周國際黃金價格的走勢繼續保持強勁，和白銀雙雙再次刷新歷史高位。投資者們在不確定性中紛紛轉向黃金，這種避險需求不僅推高了貴金屬價格，還暴露了全球經濟潛在的脆弱性。儘管短期避險買盤強勁，但長遠黃金前景仍取決於貿易戰演變、美聯儲政策和達沃斯峰會結果。

美國針對格陵蘭島實施制裁

2025年年中，美歐剛剛通過談判緩解了貿易戰帶來的波動，如今特朗普的舉動猶如一枚重磅炸彈，再次將歐洲企業推向風口浪尖。歐盟外交官們緊急磋商，不僅達成共識加強勸阻努力，還準備了報復措施，包括對930億歐元美國進口商品加征關稅，或啟用從未動用的“反脅迫工具”，限制美國企業在歐洲的公共招標、投資和銀行業務。

這種政治訛詐式的關稅策略迅速在產業界引發連鎖反應。法國葡萄酒與烈酒出口行業已深受其害，2025年下半年在美國市場的業務下滑20%至25%，新關稅將帶來更嚴重的衝擊。

德國化工和制藥行業也發出警告，稱“關稅螺旋式上升”將加重大西洋兩岸的經濟負擔，導致投資決策困難和可預見性消失。

分析人士指出，歐盟內部的分化可能加劇問題，例如西班牙和義大利等未列入關稅清單的國家，或將通過貿易改道規避風險，但這也可能破壞歐盟的統一市場。

特朗普的這一手，不僅考驗歐盟的團結，還凸顯了美國在全球貿易中的強勢姿態，如果最高法院推翻其基於緊急狀態法的關稅授權，政府已準備好援引其他法律迅速出臺新措施，確保“貿易戰”不會輕易熄火。

面對這一地緣政治不確定性，金融市場迅速轉向防禦模式。黃金作為避險資產的首選，價格在週一跳漲1.7%，現貨金收於每盎司4670.79美元，早盤曾觸及4690.46美元的歷史高點。美國期金也同步上漲1.8%，報每盎司4677.70美元。

白銀的表現同樣搶眼，急升5%至每盎司94.41美元，週一早間創下94.65美元的新高，週二亞市一度小幅刷新高點至94.68美元/盎司，今年以來累計漲幅已超過32%。這種雙金屬齊飛的局面，直接源於投資者對貿易戰重燃的擔憂，市場分析師表示，當制度和政策風險再度浮現時，資金往往會快速重新配置到黃金等安全港灣。

更深層的原因在於美元的疲軟走勢。特朗普的關稅威脅引發投資者焦慮，美元普跌，推動歐元、英鎊和斯堪的納維亞貨幣從低位回升，而避險貨幣如瑞郎則創下一個月最大單日漲幅。美元的下滑進一步放大黃金的吸引力，因為黃金以美元計價，當美元走弱時，金價自然水漲船高。

多空力量爭奪油價保持震盪

西得州中質原油（WTI）價格在59美元一線反復拉鋸，未能延續前一日自58美元中段的溫和反彈。

市場缺乏明確方向，多空力量相互抵消，成交區間明顯收窄。 美國在伊朗問題上的表態較此前有所降溫，被市場解讀為干預風險下降。

供應端的不確定性因此減弱，令原油風險溢價出現回落，成為穩定油價的重要因素。但這種利好更多體現為“托底”作用，而非推動趨勢性上漲的核心動力。

市場策略師Daniel Harper表示：“只要中東局勢不再急劇惡化，原油的地緣溢價將繼續被擠出，投資者會重新聚焦需求和宏觀政策。”

與此同時，歐美之間的貿易擔憂情緒明顯升溫。美國計畫對部分歐洲國家商品加征關稅，引發歐盟方面強烈反彈，並準備採取反制措施。市場擔心貿易摩擦可能削弱經濟活動和能源消費預期，這對原油多頭構成現實壓力。

能源顧問Laura Mendes指出：“關稅衝突帶來的不僅是情緒衝擊，更可能抑制運輸與工業用油需求，這是當前油價難以突破的重要原因。”

在金融層面，美聯儲降息預期持續降溫，推動美元維持在高位運行。美元走強通常會提高以美元計價的大宗商品成本，削弱非美買盤意願，成為壓制原油的重要宏觀變數。

避險資金更多流向美元資產，也使得商品市場整體承壓。 接下來，投資者將重點關注美國三季度GDP終值及個人消費支出（PCE）物價指數。這些數據將影響市場對美聯儲政策路徑的判斷，並進一步作用於美元與原油的聯動關係。

由於加元與能源價格高度相關，原油走弱成為推動匯價反彈的主要因素。 WTI原油在連續兩日反彈後再度回落，目前交投於59.30美元附近。

美國與歐洲之間的貿易擔憂情緒持續發酵，市場擔心摩擦升級可能抑制全球經濟與能源消費前景。加拿大作為美國最大的原油供應國，油價下跌直接削弱了加元表現，為美元兌加元提供上行動能。

本文來源： 大田環球貴金屬