全球被迫暫停降息，黃金大跌至4900下方

截止2026年03月20日亞盤，受到各種利空因素的影響下，國際黃金價格終於宣告失守5000一線的爭奪，並在週四出現大幅下滑。中東地緣衝突急劇升級，尤其是伊朗帕爾斯巨型氣田遭襲引發連鎖報復，布倫特原油維持在110美元以上高位，加劇通脹擔憂，打壓美聯儲降息預期。此外，美聯儲最新決策維持利率在3.50%-3.75%不變，並釋放出通脹頑固、降息路徑謹慎的信號，提振美元指數大漲，共同對金價形成打壓。

美聯儲維持利率不變且偏鷹

美聯儲在3月會議上維持利率區間在3.50%-3.75%不變。主席Jerome Powell近期針對通脹與地緣主題明確指出，雖然通脹預計將逐步緩和，但去通脹步伐可能比先前預想的更慢。

他同時強調，與伊朗衝突相關的油價上漲很可能在短期內進一步推高通脹。美聯儲承認伊朗戰爭對經濟影響存在不確定性，但警告通脹面臨顯著上行風險。決策者表示，只有看到更明確的通脹緩和證據才會啟動降息，不過點陣圖仍預計今年一次降息、2027年再一次，與12月展望保持一致。

週三公佈的資料顯示，美國2月生產者物價指數環比漲幅超預期，強化通脹壓力超出能源範疇的信號。美國生產者物價指數環比上升0.7%，高於1月的0.5%及市場預期的0.3%，創七個月最大增幅。

同比來看，整體生產者物價指數升至3.4%，達到一年高點，較1月的2.9%及持平預期明顯加速。核心生產者物價指數同比亦從3.5%加快至3.9%。投資者現轉向每週初請失業金資料，以進一步研判勞動力市場狀況。

最新市場定價顯示，美聯儲年內降息次數預期已從兩次縮減至一次，6月降息概率降至不足40%。伊朗衝突疊加全球能源供應緊張，已直接推升進口油氣成本，成為通脹頑固主因。

這讓美聯儲陷入兩難：既要應對上行通脹風險，又要避免過早收緊打擊經濟增長。分析人士合理推測，若油價維持高位至二季度，核心通脹回落路徑將進一步放緩，美元有望在100關口上方築底反彈。

事件對美元及全球經濟的連鎖影響值得關注。油價上漲通過進口管道放大企業成本，進而傳導至消費端；勞動力市場若保持韌性，將支撐美聯儲維持較高利率更長時間。

企業層面，融資成本居高不下可能抑制投資擴張；家庭層面，實際收入增長受限將拖累消費。投資者需警惕，若伊朗局勢緩和、能源價格回落，美元回檔壓力將重新顯現。

中東局勢緊張再度利好油價

以色列襲擊了其在南帕爾斯巨大天然氣田的設施，這是美以戰爭的一次重大升級，導致油價大幅上漲。

伊朗隨即誓言襲擊整個海灣地區的石油和天然氣目標，並向卡塔爾和沙烏地阿拉伯發射導彈。南帕爾斯是全球最大天然氣儲藏的伊朗所屬部分，與卡塔爾隔海灣共用，此次襲擊直接威脅地區能源安全與全球供應穩定性。

南帕爾斯是全球最大天然氣儲藏的伊朗部分，該儲藏由伊朗與美國的親密盟友卡塔爾共用。伊朗法爾斯通訊社報導，氣罐和部分煉油廠被擊中，工人已被疏散，國家媒體隨後稱火勢已得到控制。

以色列未公開承認責任，但《華爾街日報》援引未透露姓名的美國官員稱，特朗普事先知道以色列襲擊氣田的計畫，並予以支持。

卡塔爾國家石油巨頭卡塔爾能源公司報告，能源工業中心拉斯拉凡工業城被伊朗導彈擊中後遭到“大面積破壞”。

卡塔爾外交部譴責以色列對伊朗南帕爾斯設施發動“危險和不負責任的”襲擊，同時譴責伊朗“公然違反”國際法，並驅逐了兩名伊朗高級外交官。卡塔爾作為全球最大LNG出口國，此次襲擊直接威脅其能源出口能力與經濟命脈。

沙烏地阿拉伯表示，已攔截並摧毀了週三向利雅德發射的四枚彈道導彈，以及對該國東部一處天然氣設施的一次未遂無人機襲擊。

沙特作為全球最大石油出口國，對能源基礎設施極度敏感，此次成功攔截顯示其防空能力，但也凸顯伊朗代理人網路與導彈威脅的持續存在。

《華爾街日報》援引未透露姓名的美國官員稱，特朗普事先知道以色列襲擊南帕爾斯氣田的計畫，並予以支持。

以色列未公開承認責任，但法國總統馬克龍週四與卡塔爾埃米爾和特朗普通話，呼籲“暫停針對民用基礎設施的襲擊”，尤其是水和能源設施。

本文來源： 大田環球貴金屬