金價爭奪5000大關，市場聚焦美聯儲

截止2026年03月18日亞盤，金融市場依然圍繞中東地區的衝突為主，這使得黃金價格依然維持著高位震盪的節奏。國際海事組織秘書長阿森尼奧近日接受採訪表示，軍事護航並非霍爾木茲海峽長期可持續的解決方案，這一表態直接針對當前中東緊張局勢升級背景下，美國推動盟友派遣軍艦護航油輪的提議。伊朗自3月4日起宣佈關閉該海峽，並持續對試圖穿越的船隻實施威脅與攻擊，導致全球油氣運輸流量大幅萎縮。

美聯儲大概率維持利率不變

綜合各方核心因素判斷，美聯儲短期內大概率維持利率穩定，但從全年維度來看，其年內仍具備開啟新一輪寬鬆週期的條件與空間。

當下，美聯儲面臨的外部不確定性正持續升溫，美國與以色列對伊朗的軍事行動，直接推動油價突破每桶100美元關鍵關口，霍爾木茲海峽航運幾近停擺。

這一典型的地緣政治引發的供給衝擊，正通過推高能源價格、壓縮居民實際收入、擾亂全球供應鏈等多重路徑，對全球通脹前景形成顯著擾動。

高盛分析師明確警示，若地緣混亂持續且油價站穩100美元/桶上方，全球通脹可能直接抬升近1個百分點；而歐洲天然氣價格曾一度翻倍的劇烈波動，凸顯了能源市場的脆弱性。

前美國財長珍妮特·耶倫已對此做出明確表態，指出伊朗衝突將讓美聯儲“更傾向於維持現狀，進一步打消降息意願”。

明尼阿波利斯聯儲主席尼爾·卡什卡裡也將其定義為“可能衝擊全球經濟的新擾動因素”。

與此同時，美國國內就業資料的短期波動進一步加劇了政策判斷的難度，美國勞工統計局資料顯示，2月份美國非農就業崗位減少9.2萬個，為五個月內第三次月度下滑，失業率小幅攀升至4.4%。

對2月非農就業資料的解讀，需避免陷入短期波動的誤區，更合理的核心解讀是，1月資料明顯高估了美國經濟基本面的真實動能，2月資料更多是對前期過熱狀態的理性修正，疊加極端天氣因素的短期擾動，並非就業市場趨勢性轉向的信號。

值得注意的是，當前美國就業市場的核心矛盾並非週期性波動，而是難以通過貨幣政策解決的結構性問題。一方面，聯邦政府就業崗位較2024年10月峰值已累計減少33萬人，降幅達11%；

資訊行業就業崗位再減1.1萬個，月均流失5000個崗位的趨勢仍在延續。這些崗位流失本質上源於政策層面的刻意調整與技術反覆運算的衝擊，降息既無法讓已被裁撤的聯邦政府雇員重返崗位，也不能恢復已被自動化技術替代的工作職位。

原油震盪回檔因情緒暫緩

海灣國家正陷入一場複雜的戰略困境：他們雖未主動要求美國對伊朗開戰，但面對伊朗已用導彈和無人機襲擊六個海灣國家並封鎖霍爾木茲海峽的現實，如今正敦促美方“不要半途而廢”，務必徹底削弱伊朗的進攻性武器能力，以免未來獨自面對德黑蘭的長期威脅。

與此同時，美國正向海灣國家施壓要求其直接參戰，以展示地區團結。海灣國家則劃下明確紅線：若伊朗膽敢襲擊主要石油設施或海水淡化廠，沙特可能被迫報復。這場博弈的核心在於，海灣國家既希望借美國之手永久解除伊朗的“霍爾木茲封鎖”能力，又害怕被捲入一場無法掌控的全面戰爭。

能源風險上升，油價持續被注入風險溢價，週二（3月17日）亞市時段，美原油價格震盪上行，現交投於每桶97.45美元附近日內漲幅約4.2%。

三位元海灣消息人士透露，海灣阿拉伯國家並未主動要求美國對伊朗開戰，但如今許多國家正敦促華盛頓不要半途而廢，以免伊朗保留任何重大進攻性武器能力，繼續威脅海灣地區的石油運輸生命線及依賴該生命線的海灣各國經濟。

若伊朗保有導彈、無人機及代理人網路等能力，未來任何緊張局勢升級都可能被用來挾持霍爾木茲海峽及全球能源供應。

與此同時，華盛頓正施壓海灣國家參戰。外交人士透露，特朗普希望展示地區對軍事行動的支援，以增強國際合法性並爭取美國國內支持。

但海灣國家面臨戰略困境：既要應對伊朗襲擊的迫在眉睫威脅，又要權衡被捲入美以主導戰爭的更大風險。它們普遍採取審慎克制策略：捍衛主權、劃定紅線，但避免全面捲入這場既非由其發起、也無法掌控的戰爭。

海灣國家已明確紅線：若伊朗越線直接襲擊主要石油設施或海水淡化廠，沙烏地阿拉伯可能被迫報復。

沙特等國不願看到伊朗保有這種核選項般的威懾能力，寧願支持美方徹底削弱伊朗，也不願未來獨自面對反復要脅。

本文來源： 大田環球貴金屬