通脹指標仍關鍵，黃金受多重利好

截止至2026年03月02日亞盤時段，上周的國際黃金價格依然維持強勢，雖然並沒有進一步打開上方的空間，但5000大關基本站穩的情況下，未來極有機會再次沖高。金價長期看漲趨勢依然完好，但短期多頭需突破5200美元關口，市場可能才會為進一步上漲佈局。美國總統特朗普在其國情咨文中闡述了可能對伊朗採取軍事打擊的理由，這一因素加之持續的貿易相關不確定性，為避險黃金提供了順風支撐。

黃金價格保持謹慎震盪

在全球投資者的屏息以待中，黃金市場正經歷著一場微妙的平衡遊戲。現貨黃金維持窄幅震盪，收盤微漲0.4%至5183.88美元/盎司，盤中一度跌至5130美元附近但很快受到逢低買盤支撐；而美國黃金期貨則小幅收跌于5194.20美元。

這一近乎靜止的價格波動背後，隱藏著市場對日內瓦美伊間接核談判的高度警惕——地緣政治的天平任何微小傾斜，都可能引發金價的劇烈震盪。

日內瓦湖畔的第三輪美伊間接談判成為全球金融市場關注的焦點。作為調解方的阿曼外交大臣在會談結束後釋放出積極信號，宣佈雙方取得了“重大進展”，並計畫下周在維也納展開技術層面的討論。這一表態讓緊繃的市場神經稍稍鬆弛，但也讓黃金的避險買盤暫時收斂鋒芒。

伊朗方面展現出的談判策略頗具深意。一名伊朗高級官員透露，德黑蘭方面希望華盛頓能夠將“核問題與非核問題”分開處理，並暗示若能做到這一點，雙方有望達成協議框架。

這一表態實際上是在巧妙回應特朗普政府此前的強硬立場——美國一直堅持伊朗的彈道導彈專案及其對地區武裝組織的支援必須納入談判範圍。通過將核問題從其他爭議議題中剝離，伊朗顯然希望降低談判門檻，為達成初步協定鋪平道路。

伊朗外長阿拉格齊在會談後接受國家電視臺採訪時，用“最為嚴肅”來形容此次會談，同時坦誠雙方在一些問題上達成共識，但在另一些問題上仍存在分歧。

這種謹慎樂觀的態度恰恰讓市場陷入兩難：如果談判取得實質性突破，地緣政治風險溢價將大幅壓縮，黃金可能面臨回檔壓力；但如果談判破裂，特朗普政府此前設定的10至15天期限即將到期，中東地區大規模軍事集結的陰影將瞬間引爆避險情緒。

特朗普政府2月19日發出的“10至15天”最後通牒猶如懸在市場頭頂的達摩克利斯之劍。美國總統明確表示，伊朗必須在期限內達成協議，否則將發生“非常糟糕的事情”。與此同時，美國在中東地區的大規模軍事集結已經完成，這種“談打結合”的策略無疑給談判增添了巨大的壓力。

美伊局勢或助油價上漲

美原油小幅回落，交投于65美元附近，短期延續區間震盪。基本面上高盛集團在最新報告中指出，伊朗經霍爾木茲海峽運輸的原油數量顯著增加，海上浮倉和在途原油規模達到階段性高位。

報告測算，目前國際油價中大約包含5-6美元/桶的風險溢價，這部分溢價主要來自美伊關係的不確定性以及潛在供應擾動風險。

與此同時，俄羅斯能源基礎設施受到衝擊，加劇了供應端的波動預期。輸油管道——Druzhba pipeline——相關設施受損，使部分出口流向出現階段性受限。伊朗與俄羅斯原油在國際市場上的折價擴大，反映出市場對未來供應走向的複雜判斷。

昨日，美伊在日內瓦舉行第三輪間接談判。阿曼外交大臣巴德爾表示談判取得“重大進展”，並稱雙方將在各自政府磋商後儘快恢復會談，技術層面討論將于下周在維也納舉行。

國際原子能機構負責人拉斐爾·格羅西亦參與相關溝通。不過，媒體披露雙方在核設施拆除方式、濃縮鈾處置及協定期限問題上分歧依舊明顯。

美方強調徹底拆除關鍵設施並將濃縮鈾轉移出境，協議須永久有效；伊方則提出在限定期限內限制濃縮規模，並在監管框架下恢復相關活動。市場在“協議預期利空”與“衝突升級利多”之間保持謹慎平衡。

參謀長聯席會議主席、總統首席軍事顧問丹·凱恩將軍全程參與了此次簡報。據另一位瞭解內情的人士確認，此次由中東地區最高軍事指揮官親自彙報的時機，恰與當天美伊雙方在日內瓦舉行的間接核談高度重合。

雙方會談聚焦伊朗核計畫及彈道導彈項目，但未達成任何公開協定。伊朗外長表示談判取得一定進展，並宣佈“技術層面磋商”將于下周在奧地利維也納繼續進行。

一旦談判徹底破裂，中東局勢有可能在短期內急劇升級，國際油價、地緣政治風險溢價及全球金融市場都將面臨顯著衝擊。

本文來源： 大田環球貴金屬