美國通脹低於預期，6月降息希望重燃

截止至2026年02月17日亞盤時段，國際黃金價格本周的波動實際上並不大，這主要是因為市場還是保持著較為謹慎的狀態。美國勞工統計局資料顯示，1月消費者價格指數同比漲幅降至2.4%，低於預期的2.5%和前值2.7%，該資料雖為經濟帶來積極信號，但核心CPI同比仍維持在2.5%的黏性水準，與市場預期持平但略低於前值2.6%。通脹報告後增加了市場對美聯儲可能降息的猜測利率，助推金價再度站上5000美元關口。

利好因素不斷金價飆升

隔夜交易時段，金價曾一度沖高至每盎司5032美元附近的日內高點，但未能吸引足夠的多頭資金跟進、獲得持續動能。據悉，中國市場因春節假期休市一周，這在一定程度上影響了市場流動性與買盤力量。

自隔夜觸及高點後，黃金這一貴金屬品種便持續遭遇溫和但穩定的拋壓。分析師普遍預計，週一金價難現大幅波動——一方面，美國因總統日休市，另一方面，加拿大安大略省恰逢家庭日假期，多倫多證券交易所也于當日全天停盤，市場參與度大幅下降。

同期，白銀市場交投同樣清淡。現貨白銀最新報價為每盎司75.96美元，日內下跌1.75%。與黃金相比，白銀表現略顯疲軟：不僅未能守住每盎司80美元關口，較上月創下的階段性高點也已出現明顯回落。

儘管目前金價正圍繞每盎司5000美元關口構建新的交易區間，但分析師提醒，市場尚未明確找到底部支撐，短期波動率仍將維持在高位。不過，多數分析師認為，鑒於當前黃金市場基本面依然強勁，後續若出現回檔，大概率會吸引買盤入場承接。

據媒體披露，美國總統特朗普明確表示，若美伊核談判最終破裂，將支持以色列對伊朗彈道導彈專案實施打擊。

這一表態最早於去年 12 月特朗普與以色列總理內塔尼亞胡在海湖莊園會晤時作出，直接加劇了中東局勢的不確定性，為黃金這一傳統避險資產注入強勁上漲預期。

第二輪美伊核談判將於週二在日內瓦正式舉行，其結果將成為短期市場風險偏好的關鍵錨點，直接左右金價走勢。

美方已確定核心談判陣容，由特使史蒂夫·維特科夫與特朗普女婿傑瑞德·庫什納共同出席，高規格配置凸顯美方對該議題的重視程度，也暗示談判涉及核心利益博弈，市場需重點關注雙方分歧焦點與進展信號。

地緣刺激油價小幅反彈

近期輕質原油期貨價格在上周呈現明顯的震盪下行態勢，最終收盤價格走低。劇烈的價格波動，充分反映出當前原油市場正處於兩難格局，在地緣政治風險帶來的避險買盤與日益加劇的供應過剩壓力之間持續博弈，多空雙方力量暫時處於膠著狀態。

本周初，全球原油交易商的關注焦點集中在美伊談判的進展之上，以及談判破裂可能引發的中東石油供應中斷風險，這一預期一度為油價提供了一定的支撐。

但隨著談判進程持續推進，雙方在核心議題上始終無法達成共識，談判毫無實質性進展，這種僵持局面令市場交易商的情緒逐漸受挫，此前因地緣風險積累的樂觀預期逐步消退。

美國總統特朗普公開對美伊協議的達成前景表達了明確擔憂，在公開講話中一度透露，正考慮向中東地區增派一支海軍艦隊，以強化對伊朗的施壓力度，推動談判向有利於美國的方向發展。

本週末，這一軍事部署計畫已正式落地，美軍第二支海軍艦隊順利抵達中東相關海域，此舉被市場解讀為美國對伊朗的強硬表態，進一步加劇了美伊之間的緊張對峙態勢。

從地理格局來看，市場高度關注的核心區域為霍爾木茲海峽，該海峽是全球最重要的石油運輸通道之一，全球約20%的石油消費需求均需經由該海峽運輸，其運輸安全直接影響全球原油供應的穩定性。

因此，美軍兩支海軍艦隊同時部署在伊朗打擊範圍之內，形成了強大的軍事威懾，這也是當前原油價格中仍保有一定戰爭溢價的主要原因，一定程度上遏制了油價的大幅下跌。

儘管地緣政治衝突帶來的供應中斷預期，以及由此催生的戰爭溢價，為原油價格提供了一定的下跌支撐，避免了油價出現崩盤式下跌，但新一輪的供應過剩擔憂已逐步浮現，並明顯壓制了油價的上行空間，使得近期油價反彈屢屢受挫。

上週三，美國能源資訊署（EIA）如期發佈周度原油庫存報告，報告中的核心資料超出市場預期，意外顯示當期原油庫存大增850萬桶，這一資料不僅遠超預期的79.3萬桶，也較前一周的庫存水準出現大幅攀升。

這一重磅資料的公佈，再次提醒全球市場，當前原油市場正面臨持續且嚴峻的供應過剩壓力，市場供需失衡的格局並未得到改善，反而有進一步惡化的趨勢，這一利空消息直接扼殺了原油價格的反彈行情，推動油價再度陷入下行通道。

本文來源： 大田環球貴金屬