避險需求全面爆發，黃金劍指6000？

截止至2025年01月27日亞盤時段，在經過昨晚的小幅高位回落後，今天早上再次出現強勢沖高並衝破5050關口。現貨黃金在2026年開年就展現出驚人的爆發力，今年迄今已累計上漲近18%，尾盤雖因獲利了結回吐漲幅，但5000美元關口附近買盤依然頑強。這種沖高回落看似是多頭獲利了結的正常調整，但結合當前全球地緣政治、經濟不確定性以及機構資金的持續流入，黃金的牛市動能遠未耗盡，甚至可能正在醞釀新一輪更大規模的上攻。

中東局勢升溫避險需求大增

當前全球局勢堪稱“多點開花”，中東地區緊張升級成為最直接的催化劑。美國中央司令部證實，“亞伯拉罕·林肯”號航母打擊群已部署至中東並進入印度洋轄區，伊朗議會和外交部隨即發出強硬警告，稱任何侵略都將招致“令其後悔”的報復。

黎巴嫩真主党領導人更明確表態，不會坐視針對伊朗的軍事行動，這讓整個中東局勢呈現出高風險對峙態勢。與此同時，烏克蘭總統澤連斯基透露，美俄烏三方有望在2月1日再次舉行會談，顯示俄烏衝突仍未徹底平息。

此外，特朗普政府對韓國加征關稅的決定進一步加劇全球貿易摩擦。他在社交媒體上宣佈，將韓國對等關稅從15%提高至25%，涉及汽車、木材、藥品等多個領域。這些事件疊加在一起，讓市場避險情緒急劇升溫。

黃金作為傳統避險資產，自然成為資金的首選方向。美元指數週一因此下跌0.43%，一度創逾四個月新低，這進一步為金價提供了堅實支撐。

除了地緣政治因素，各國央行持續分散外匯儲備、減少對美元依賴的趨勢，成為黃金長期牛市的根本動力。Sprott Inc.總裁Ryan McIntyre指出，央行仍是黃金市場最強勁的買家，而投資者也開始重新流入實物支持的黃金ETF，持有量同比增長約20%。這種機構級別的資金流入，遠比散戶情緒更具持續性。

白銀的表現更是佐證了貴金屬市場的火爆。週一盤中白銀一度暴漲14%，創下117.70美元/盎司的歷史新高，雖然尾盤回吐大部分漲幅，但週二早盤再度走高，一度上漲4%至107.88美元附近。白銀實物市場因散戶和動能買盤而極度緊張，上周已突破100美元大關，這與黃金的走勢形成共振，顯示貴金屬板塊整體進入超級牛市階段。

本周美聯儲會議將成為市場焦點，市場普遍預計利率將維持在3.50%至3.75%不變，但特朗普政府對美聯儲主席鮑威爾的刑事調查，以及特朗普公開施壓要求降息，讓央行獨立性問題再度浮上臺面。市場對新美聯儲主席人選的猜測也愈發激烈，貝萊德Rick Rieder和前美聯儲理事Kevin Warsh被視為熱門人選。

美國國債市場同樣釋放出寬鬆信號。週一兩年期國債標售需求強勁，收益率進一步下跌，10年期國債收益率回落至4.211%。在全球貿易緊張和財政壓力加大的背景下，投資者對美元資產的偏好雖未完全喪失，但黃金作為非孳息資產的吸引力顯著提升。美元走弱推高了以美元計價的黃金價格。

供應不確定性對油價支撐

亞洲交易時段，西得州中質原油（WTI）價格繼續回落，交投於 60.50美元/桶 附近。此前一個交易日，WTI已錄得逾 0.50% 的跌幅，顯示在連續反彈後，市場出現一定的技術性修正需求。

儘管短線承壓，供應端的不確定性仍對油價形成支撐。市場估算顯示，美國主要產油區在週末遭遇冬季風暴衝擊，原油日產量一度減少多達 200萬桶。

能源基礎設施與電力系統受損，迫使部分油井被動停產。能源諮詢機構Energy Aspects指出，上周六停產規模達到峰值，其中二疊紀盆地貢獻了約 150萬桶/日 的減產。

不過，隨著天氣條件改善，週一停產規模已降至約 70萬桶/日，並預計在 1月30日前後 全面恢復生產。 與此同時，地緣局勢仍是市場關注的另一條主線。

近期美國與伊朗之間的緊張關係持續發酵，美國總統特朗普上周表示，美國已有一支“艦隊”正在相關海域集結，但希望無需動用武力。這一表態再度強化了市場對潛在供應中斷風險的擔憂。

不過，來自中亞地區的供應恢復預期，對油價構成一定壓制。哈薩克斯坦能源部週一表示，該國最大油田已準備恢復生產。儘管行業人士指出當前產量仍處於低位，且CPC混合原油出口的不可抗力狀態尚未解除，但市場情緒已受到明顯影響。

此外，運營哈薩克斯坦主要出口通道的里海管道聯盟（CPC）表示，其黑海終端在完成關鍵系泊點維護後，已恢復滿載裝運能力，進一步緩解了此前對出口受限的擔憂。

原油價格下跌正值一場嚴重的冬季風暴給美國各地的能源基礎設施帶來壓力。據分析師和交易員稱，極端天氣導致上週末原油日產量減少多達200萬桶，約占該國總產量的15%。

嚴寒天氣也給美國墨西哥灣沿岸的多家煉油廠造成了嚴重的運營問題。澳新銀行分析師丹尼爾·海恩斯指出，這些中斷引發了人們對潛在燃料供應短缺的擔憂。

本文來源： 大田環球貴金屬