美聯儲獨立性受考驗，黃金白銀暴漲

截止至2025年01月14日亞盤時段，受到避險情緒進一步升溫的情況下，國際黃金和白銀出現大幅走高。美聯儲主席鮑威爾披露，司法部門已向美聯儲發出大陪審團傳票，涉及其去年6月在參議院銀行委員會作證的內容。焦點圍繞美聯儲總部耗資約25億美元的歷史建築翻修專案，這一表態迅速點燃市場對貨幣政策獨立性的擔憂，隨後美元指數應聲下挫，美國長期國債期貨與股指期貨同步走弱，而黃金價格則突破歷史高位。

地緣不確定性助金價突破

在全球金融市場風雲變幻的2026年初，黃金價格猶如脫韁野馬，一舉突破每盎司4600美元的歷史關口，創下令人瞠目結舌的新紀錄。這一波金價暴漲，不僅點燃了投資者的避險熱情，更揭示了地緣政治不確定性與美聯儲政策動盪交織下的市場深層邏輯。

作為傳統避險資產的黃金，正處於前所未有的強勢週期中，其背後的驅動力量值得我們深入剖析。從鮑威爾刑事調查的突發事件，到美元疲軟和通脹預期，再到全球地緣緊張局勢的持續發酵，這些因素共同鑄就了黃金的黃金時代。

現貨黃金價格在週一上漲近2%，收報每盎司4597.21美元，盤中一度觸及4630.08美元的峰值，而美國2月期金更是收漲2.5%，報4614.70美元。這一突破性上漲並非偶然，而是投資者對全球不確定性急劇增加的直接反應。

回顧過去一年，黃金價格已飆升逾64%，創下自1979年以來的最佳年度表現，這得益於持續的低利率環境和避險需求的井噴。

法國興業銀行全球大宗商品研究主管Michael Haigh指出，這種高度不確定性幾乎每週都在新增因素，短期內難以逆轉。黃金作為無收益資產，在利率下行週期中特別受歡迎，因為它能有效對沖通脹和貨幣貶值風險。

特朗普政府對美聯儲主席鮑威爾的刑事調查，成為本次金價暴漲的核心催化劑。美國司法部威脅就鮑威爾在美聯儲華盛頓總部25億美元大樓翻修專案上的國會證詞提起刑事訴訟，這一消息如同一枚重磅炸彈，炸開了市場對美聯儲獨立性的擔憂之門。

鮑威爾本人將此舉斥為白宮試圖施壓降息的“藉口”，而他的任期將於5月結束，特朗普已開始面試潛在繼任者，包括貝萊德高管Rick Rieder。

在這種背景下，投資者紛紛轉向黃金作為避險港灣，因為美聯儲獨立性的動搖可能削弱美國金融體系的信譽，進而放大全球經濟不確定性。

歷史經驗告訴我們，每當美聯儲政策面臨政治壓力時，黃金往往成為受益者，這次也不例外，這一危機直接刺激了避險買盤的爆發，推動金價屢創新高。

供應釋放讓油價小幅反彈

受伊朗局勢不確定性影響，市場對中東原油供應安全的擔憂明顯升溫，推動國際油價走強。作為OPEC重要產油國，伊朗潛在的政治與軍事風險成為油價上漲的核心驅動因素。WTI原油價格升至12月初以來高位，儘管全球庫存仍處於回升狀態，但地緣風險溢價在短期內佔據主導。

伊朗是OPEC第四大產油國，日均原油產量約330萬桶，一旦出現新的軍事衝突，全球原油供應鏈將面臨明顯衝擊。 WTI原油價格昨日一度站上每桶59美元上方，刷新12月初以來的最高水準，前三個交易日累計漲幅超過6%；

道明證券大宗商品策略師Dan Ghali表示，交易員正同時評估多種可能性，包括局勢平穩過渡、混亂升級影響石油生產，甚至出現衝突，不同路徑將對能源市場產生截然不同的結果

儘管地緣政治風險上升，全球原油市場整體供應仍然充裕。隨著OPEC+及西半球主要產油國提高產量，全球原油庫存持續回升，對油價中長期走勢形成一定壓制。

市場調查顯示，當前油價的上漲更多體現為地緣風險溢價的集中釋放，而非供需基本面的根本性扭轉，這也意味著油價在高位可能面臨波動加劇的風險。

美國總統唐納德·特朗普宣佈了一項全面的新政策，對與伊朗開展業務往來的任何國家立即徵收25%的關稅。此舉正值華盛頓密切關注德黑蘭對大規模反政府抗議活動的反應之際。

這項新關稅被定性為對伊朗政府處理近期全國性示威活動的回應。據報導，在由經濟困難和其他不滿情緒引發的兩周多示威活動中，已有數百名抗議者被殺害。

特朗普宣佈對與伊朗貿易的國家加征25%關稅，將直接威脅伊朗的原油出口，可能引發全球供應短缺。短期油價可能因恐慌性購買和地緣風險溢價上漲。

亞洲主要進口國面臨被迫尋找替代油源的壓力，而美國葉岩油增產能力有限，難以快速填補缺口。此舉加劇了全球原油市場的供應風險和價格波動。

本文來源： 大田環球貴金屬