政策利好美元，黃金創一個月新低

截止至2024年11月13日亞盤時段，受到特朗普成功當選美國總統的影響下，美元指數在過去一周表現相當強勁，這也使得黃金價格方面迎來了深入性回落，目前已經進一步失守了2600大關，短期可能會開始進入到回調的趨勢當中。此外，雖然上周美聯儲繼續降息，但美國的新政策不排除會影響後續的降息節奏，因此金價失去了重大的利好條件，接下來需要關注本周的通脹指標。

美聯儲繼續保持降息節奏

現貨黃金窄幅震盪，盤中一度創近一個月新低，受累於美元持續走高以及特朗普在美國總統大選中獲勝對財政政策和降息的廣泛影響。

隨著美元指數週一上漲0.5%，觸及7月初以來的最高水準105.70，黃金對持有美元以外貨幣的買家的吸引力下降。上周，在特朗普宣佈獲勝後，美元指數急升逾1.5%，最高觸及105.44。

美國當選總統特朗普預計將採取的措施–包括關稅和減稅–應該會給通脹和債券收益率帶來上行壓力，同時限制美聯儲放寬政策的空間，支撐美元匯率。

“大選後的一個關鍵問題是，’特朗普政府的立法議程中將有哪些優先內容？”Rai說，”感覺越來越像是要徵收關稅，當然，他幾乎可以不需要國會站在他這一邊來幫助他，就能推進這項工作。”

上周二特朗普獲勝後，黃金創下五個多月來最差周度表現。特朗普的勝選給美聯儲帶來了新的不確定性，在通脹率接近2%的目標之際，美聯儲聯儲考慮繼續降息。

美聯儲上周將指標利率區間下調25個基點，至 4.5%-4.75%。

交易員們現在認為美聯儲在 12 月降息 25 個基點的可能性為 65%，而在特朗普勝選前這一可能性約為 80%。

因特朗普勝選促使交易員獲利了結，上周全球最大黃金ETF–SPDR Gold Trust的資金流出超過10億美元，為自2022年7月以來最大的單周資金流出。現貨黃金同期下跌1.9%。黃金ETF總持有量下滑0.4%，為連續第二周下滑。

上月由於對美國大選的高度不確定性投資者湧入避險資產，但隨著特朗普在關鍵的戰場州獲勝且共和黨控制了參議院，促使投資者退出頭寸以獲利。

最新數據顯示，全球最大黃金ETF–SPDR Gold Trust週一持倉下降4.88噸，至871.97噸，為9月27日以來新低。

與此同時，美聯儲主席鮑威爾將在本周發表講話，而美國消費者和生產者物價指數數據、周度失業金請領人數和零售銷售數據也將在本周公佈，投資者需要留意市場預期的變化。

地緣局勢緩和原油進一步下滑

美原油亞盤時段小幅震盪，目前重回箱體支撐下沿，基本面上強勢美元施壓油價，同時供給端上地緣局勢的不確定性情緒緩和，不利油價反彈，而日線級別均線拐頭向下，疊加技術指標偏空，若美元繼續走強，則不排除油價跌破前期低點66.70美元附近的可能性，本周重點留意EIA庫存數據是否支撐油價反彈，從而維持箱體運行。

據CME“美聯儲觀察”：美聯儲到12月維持當前利率不變的概率為34.9%，累計降息25個基點的概率為65.1%。

到明年1月維持當前利率不變的概率為23%，累計降息25個基點的概率為54.8%，累計降息50個基點的概率為22.3%。

亞洲大國原油進口疲軟，特朗普風險令推遲增產的OPEC+有點擔憂

據路透分析，OPEC+的亞洲大國問題越發顯而易見：原油又一個月進口疲弱，這個全球最大的原油進口國在10月份連續第六個月出現下滑。

上周海關數據顯示，10月進口量為4470萬噸，相當於1053萬桶/日，低於9月的1107萬桶/日和去年10月的1153萬桶/日。

今年前10個月，亞洲大國進口量為1094萬桶/日，比2023年同期1136萬桶/日下降3.7%。亞洲大國進口量減少42萬桶/日，這讓石油輸出國組織（OPEC）及其包括俄羅斯在內的更廣泛的OPEC+集團的盟國非常頭疼。

在OPEC的最新月度報告中，該組織將亞洲大國的石油需求增長預期從7月報告中的76萬桶/日的峰值下調至58萬桶/日。但即使是下調後的預測，似乎也與亞洲大國步履蹣跚的進口現實大相徑庭。

當然，進口和總需求之間是有區別的，總需求還包括國內原油產量和庫存水準的變化。OPEC+的八個成員國在11月3日發佈聲明說，他們將原定12月生效的增產18萬桶/日的計畫推遲了一個月。

該產油國集團原定於12月提高產量，作為2025年逐步解除總計220萬桶/日減產計畫的一部分。但該組織面臨的問題是，在世界第二大經濟體努力尋求增長動力、油價仍高於全球經濟狀況最有可能支撐的水準之際，很難看到亞洲大國原油需求強勁復蘇。

本文來源： 大田環球貴金屬