中美貿易戰後有更多硬仗

北京時間3月23日淩晨，美國宣佈針對中國知識產權侵權，對600億美元中國出口商品徵收關稅，主針對電子、電信設備、傢俱、玩具等100多種中國產品；不過，分析師認為，這一舉措標誌著，美國可能已向中國發動全面的“經濟戰爭”。

因美國總統特朗普朝著對中國徵收關稅的舉措邁進一步，引發了全球爆發貿易戰的擔憂，觸發新一波投資人避險，現貨黃金價格創逾兩周新高，美元兌日元刷新2016年11月9日以來的穀底至104.62。

美國貿易政策辦公室可能考慮按照“301條款”對中國進口商品徵收報復性關稅，稅率通常設定在100%。不過，一旦徵收報復性關稅，相應的商品進口額將大幅下降，因此美國實際收到的稅收其實很少。

媒體報導稱，特朗普政府針對的對象主要包括電子、電信設備、傢俱、玩具等100多種中國產品。高盛指出，這些目標品類大部分都是存在大幅關稅稅率差、雙邊貿易逆差的最終消費品（ final consumption ），而非中間投入品（intermediate inputs），並且這些品類的供應可以向其他國家轉移（也包括美國國內），而不會對消費者產生實質影響。如果遵循這一策略，受影響的商品類別可能包括電動工具、家用電器、特定的消費電子產品、傢俱、服裝和珠寶等。

不承認中國市場經濟地位，那麼中國所有出口美國、歐盟、日本的商品，都可以接受他們向世貿組織的申訴，甚至美國單一國家的相關調查、申訴和制裁。按照相關規則，在反傾銷調查中，如果涉案企業所在國為具有市場經濟地位的國家，反傾銷調查發起國在調查時，就必須根據該產品在生產國的實際成本和價格來計算其正常價格；如果企業所在國為“非市場經濟地位”國家，則發起國將選擇與被調查國經濟發展水準大致相當的市場經濟國家（即替代國）的成本數據，以此計算產品的“正常價格”，確定傾銷幅度。就是現在他們一旦認為中國某產品是傾銷，就不用到中國來調查生產成本，而換個國家調查同類產品的生產成本就行。

今年美國推出的減稅政策，其中有兩項涉及到資本競爭：

第一項是減企業所得稅。所得稅率從35%降到20%。它可以增加美國國內企業淨利潤，吸引美元回流。這一可以提振美國企業競爭力，二對美國資產價格（特別是股市和樓市）形成極大的支持；三可以促進美國企業投資，促進美元回流，進而促進美國經濟發展。因為中國一般企業所得稅現在是25%，相對於減稅後的美國，高出5%。如果考慮合理避稅，差別更大。

第二項是對回流美國投資的金融資本和產業資本減稅，支持他們大規模回流，擴大美國投資。大規模吸引外資流入是美國減稅的最大目的。因此，我們看到美國將資本回流投資的稅率最低降到驚人的5%。對美國企業在海外獲利，最低徵稅10%，並將企業獲利回流美國現金等價物的稅率設定為12%，將非流動性投資的稅率設定為5%（即鼓勵固定資產投資包括股權投資，稅率低出7個百分點），同時阻止企業總部、研發流向海外。這將大幅度促使美國海外資本回國進行固定資產投資和股權投資（稅率只有5%）。它是美國吸引在中國的金融資本特別是產業資本回流美國的殺手鐧。

本文來源： 大田環球貴金屬