特朗普強硬言論，貴金屬市場走低

截止2026年04月06日亞盤，由於目前的金融市場極度複雜，因此國際現貨黃金的盤面波動變得更加激烈。對於長期投資者而言，黃金作為多元化配置工具的價值並未消失。在全球不確定性加劇的時代，其抗通脹與避險屬性仍具戰略意義。但在當前高利率與美元強勢環境下，盲目追高或過度杠杆操作需謹慎。週五黃金市場休市，但週末中東局勢及公佈的美國非農就業資料仍會持續發酵。

通脹加劇美聯儲降息難

金價回落主要受兩大因素驅動：一是美國總統特朗普強硬表態將繼續對伊朗發動猛烈打擊，未給出結束衝突時間表，導致油價飆升至109美元上方，通脹擔憂加劇，美聯儲降息預期大幅縮減，全球股市普遍下跌，多數投資者拋售黃金應對流動性危機和持幣需求；二是美元指數走強至100.02，使得黃金對非美元投資者更加昂貴。

衝突的核心源于美國總統特朗普的最新表態。他當地時間週三晚上（北京時間週四上午）在電視講話中明確表示，美軍在伊朗已基本達成目標，但並未給出結束這場持續一個多月戰爭的明確時間表，反而誓言將把伊朗“炸回石器時代”。

這一強硬言論迅速推高了市場對能源供應的擔憂，油價隨之大幅攀升，布倫特原油價格一度飆升約8%，觸及每桶109美元上方，美國原油期貨更是大漲13%至112美元上方。這種能源價格的急劇上漲，直接推高了全球通脹預期，進而壓縮了各國央行尤其是美聯儲的降息空間。

黃金作為對沖通脹的經典工具，在理論上本應受益於此。但在高利率環境下，其不產生利息的特性使其持有成本顯著上升，導致投資者更傾向于選擇能產生收益的其他資產。

市場參與者普遍認為，儘管衝突帶來不確定性，但特朗普言論中缺乏和平解決的明確信號，進一步降低了市場對美聯儲快速降息的預期，這對金價構成了直接壓力。自2月28日中東衝突爆發以來，現貨黃金價格已累計下跌約12%，這一跌幅遠超許多分析師的初始預測。

金價下跌的另一大推手是美元匯率的大幅走高。特朗普言論後，市場避險情緒重燃，但這種避險更多流向了美元等強勢貨幣，而非黃金。

以美元計價的黃金對持有其他貨幣的投資者而言變得更加昂貴，直接削弱了國際需求。美元指數在週四上漲0.46%，收報100.02，這一反彈幾乎抹去了此前因戰爭樂觀預期而出現的漲幅。

債券市場也印證了這一邏輯。美國公債收益率在特朗普講話後先升後降，指標10年期公債收益率尾盤小幅回落至4.305%，但整體市場對美聯儲降息的預期已從衝突爆發前的50個基點大幅縮減至僅剩7個基點左右。美聯儲觀察工具（FEDWATCH）顯示，投資者正在重新定價貨幣政策路徑，高利率環境對無息資產黃金的壓制作用顯而易見。

供應問題再起油價狂飆破百

美國總統特朗普近日多次發出強硬表態，誓言對伊朗實施更猛烈軍事打擊，這一立場迅速加劇了中東緊張局勢。與此同時，數十個國家緊急商討如何恢復經霍爾木茲海峽的關鍵能源運輸，而伊朗則提出新的海峽通行協議，並警告將發動更廣泛的報復行動。

衝突升級不僅導致布倫特原油價格大幅飆升，還引發全球股市顯著回檔，消費者負擔進一步加重。特朗普再當地時間週三（4月1日）晚間發表講話時明確表示，未來兩到三周內將對伊朗實施極其猛烈的打擊。

他在演講中稱：“我們將把他們打回他們該去的石器時代。”這一表態未給出結束敵對行動的具體時間表，反而引發了德黑蘭方面的強烈報復威脅。

特朗普週四繼續在社交媒體上發文，稱“現在是伊朗在為時已晚之前達成協議的時候了”，並發佈疑似對伊朗一座橋樑進行打擊的畫面，進一步加劇了市場對衝突長期化的擔憂。

約40個國家參加了一場由英國主持的線上會議，重點討論如何恢復霍爾木茲海峽的航行自由。會議參與者一致認為，所有國家都應能夠自由使用這一關鍵水道，但最終未能達成任何具體協定。

這一努力反映出國際社會對全球能源運輸中斷的嚴重關切，因為霍爾木茲海峽承擔著全球約20%的海上石油運輸，一旦持續封鎖，將對世界能源市場造成巨大衝擊。.

根據伊朗國家通訊社報導，伊朗副外長卡齊姆·加里巴巴迪表示：“這些要求並非旨在限制，而是為了便利並確保安全通行，並為途經該航線的船隻提供更好的服務。”根據該協定設想，船舶需獲得許可證才能通行。

伊朗武裝部隊中央司令部發言人易卜拉欣·佐爾法加里在聲明中表示，戰爭將持續，直到敵人“永久性的後悔和投降”。伊朗還列出了沙烏地阿拉伯、科威特、阿布達比和約旦的多座橋樑作為潛在軍事目標，此前伊朗境內一座橋樑已遭空襲。

伊斯蘭革命衛隊稱，他們已對海灣國家內與美國有關聯的鋼鐵和鋁業設施以及迪拜的一處甲骨文資料中心實施打擊，並表示如果伊朗工業設施再遭到襲擊，將加大此類打擊力度。

歐盟外交及安全政策高級代表卡婭·卡拉斯對此作出回應，她在社交平臺X上寫道：“國際法不承認付費通行的方案。”這一表態明確反對伊朗向各國收取“過路費”以放行船隻的設想。

本文來源： 大田環球貴金屬