美聯儲有望行動，金價暫維持盤整

截止至2025年05月16日亞盤時段，由於周中公佈的通脹指標CPI不及市場預期，這重新點燃了美聯儲的降息希望，同時地緣政治局勢再度升溫，因此幫助國際黃金價格一度有所反彈，但在貿易談判達成初步協議之後，市場的避險情緒也有所降溫，所以限制了金價的進一步反彈，目前整體保持震盪節奏為主。接下來將會有多位美聯儲官員發表講話，以尋求六月份是否調整貨幣政策線索。

避險情緒全線降溫金價大跌

現貨黃金低位徘徊，盤中為4月10日以來新低，因貿易樂觀情緒升溫提振風險偏好，導致投資者撤離金市，這一輪突如其來的下跌讓不少投資者措手不及，也引發了市場對黃金未來走勢的廣泛討論。

此次金價下跌的直接導火索是全球貿易緊張局勢的緩和。美國和中國同意大幅降低關稅，並宣佈在制定細節期間暫停徵收關稅90天，這一重大利好消息極大地提振了市場風險偏好。

華爾街主要股指應聲走高，投資者紛紛撤離避險資產，轉向風險更高的投資品種。獨立金屬交易商Tai Wong指出：”中美大幅降低關稅引發的全球市場釋然性反彈已經引發金價出現回調，跌穿了多個技術水準。”美國總統特朗普的表態更是為市場注入強心劑，他透露不僅與中國達成協議，與印度、日本和韓國的”潛在協議”也正在籌備中。

美元指數的探底回升進一步加劇了黃金的壓力。週三美元指數上漲0.08%至101.04，從早盤下跌0.7%的頹勢中強勢反彈。富瑞全球外匯主管Brad Bechtel分析認為，雖然亞洲貨幣波動性仍大，但美元短期內可能維持反彈態勢。

與此同時，美國國債收益率創下六周新高，10年期國債收益率突破4.5%關鍵位，達到4.536%。利率預期的變化使得黃金這類無息資產的吸引力相對下降。市場對美聯儲降息的預期也出現調整，9月降息概率降至74%，而此前預期7月就可能行動。

儘管貿易局勢緩和，但地緣政治風險並未完全消散。歐盟與美國之間的貿易談判進展緩慢，雙方在協議範圍上存在明顯分歧。歐盟貿易執委謝夫喬維奇強硬表態：”我們不會因不當壓力而接受一項對我們不公平的協議。”

特朗普政府已對鋼鐵、鋁和汽車徵收25%關稅，並威脅擴大徵稅範圍。美歐每年價值9.5萬億美元的貿易和投資關係面臨嚴峻考驗，這種不確定性可能在未來重新提振黃金的避險需求。

包括高盛、摩根大通和巴克萊在內的多家機構已縮減對美國經濟衰退的預測，相應調整了對美聯儲政策的預期，這對黃金構成壓力。芝加哥聯儲總裁古爾斯比和副主席傑斐遜均表示需要更多數據來判斷通脹和經濟走向，這種謹慎態度增加了政策不確定性。

原油小幅回撤因庫存數據增加

據市場調查顯示，美國能源資訊署（EIA）發佈的數據顯示，截至5月9日當周，美國原油庫存增加了350萬桶，至4.418億桶，而分析師此前預期庫存將減少約110萬桶。這一出人意料的增長使投資者擔心供應可能超過需求，從而引發原油價格下跌。

美國西德克薩斯中質原油（WTI）6月合約期貨價格在亞洲早盤下跌1.33美元，跌幅達2.11%，報每桶61.82美元，延續了週三下跌0.8%的走勢。這是市場對庫存增加做出的迅速反應，也反映出市場對未來供應失衡的擔憂加劇。

美國石油協會（API）週二公佈的行業數據也顯示，上周美國原油庫存增加了430萬桶，這一數字甚至超過了EIA的數據，進一步支持了供應壓力上升的判斷。

儘管OPEC+維持增產節奏，但其在最新月度報告中下調了對今年非OPEC+產油國（如美國）原油供應增長的預期。這一調整反映出OPEC+對供應前景的謹慎態度。

“OPEC+的最新預測顯示，即使集團自身維持增產力度，也不能忽視週邊供應的不確定性。”——市場觀察人士指出。

投資者密切關注貿易局勢的發展。目前美國總統特朗普正在訪問海灣國家，獲得了沙特6000億美元投資承諾，週二美國政府宣佈在中東達成人工智慧相關協議，受此推動，一些美國科技股上漲。

道瓊斯工業指數下跌0.21%，至 42051.06 點，跌幅最大的是制藥公司默克下跌4%，安進收盤下跌 3%。標普 500 指數收盤上漲0.10%，至5892.58點，略微擴大今年至今漲幅。該指數週二收在去年收盤水準之上，為2月28日以來首次。該指標指數連續第六個交易日上漲，但仍比2月19日創下的收盤紀錄高點低約4%。納斯達克指數上漲0.72%，至19146.81點。

獨立金屬交易商 Tai Wong 表示：“大幅降低關稅引發的全球市場釋然行反彈已經引發金價出現回調，跌穿了多個技術水準。”華爾街主要股指開盤走高，受關稅協議和預期將會達成更多貿易協定推動。

City Index 和 FOREX.com 的市場分析師 Fawad Razaqzada 表示：“雖然長期趨勢仍然看漲，但如果此輪看跌勢頭持續幾天，我也不會感到驚訝。第一個下行目標價位是 3136 美元，接下來是 3073 美元，然後是 3000 美元大關。”

本文來源： 大田環球貴金屬