美聯儲決策會議定黃金生死

3月21日紐市盤初，美指回落至90關口附近，黃金升破1320美元/盎司，市場聚焦即將公佈的美聯儲決議，多數機構預計此次決議偏鷹，我們應怎樣把握交易機會？

新任美聯儲主席鮑威爾此前在過會作證時措辭樂觀，並表示在“在通脹問題上不想落後於形勢”，因此市場預計預計鮑威爾在暗示在通脹回升的背景下，將進一步收緊貨幣政策，立場中性偏鷹。

目前市場普遍預計美聯儲將在本周決議上加息25個基點，焦點轉向美聯儲是否會在本周會議上釋放更加鷹派的信號，特別是是否會暗示可能加息超過3次。

自美聯儲去年12月中旬召開議息會議以來，發生了很多的變化。共和黨人通過了財政刺激措施，在接下來的十年內減稅近1.5萬億美元。金融環境依據良好，1月份和2月份新增了50多萬個就業崗位。商業景氣指數正在飆升，對美國2018年經濟增長的預測也在攀升，但通脹率仍然低於美聯儲2%的目標。

在加息問題上，耶倫奉行漸進主義策略。如果鮑威爾也走這條路，那麼他將不得不反對FOMC成員提出的一些問題，而這其中就包括金融不穩定的風險。

分析師稱，考慮到需要將預測加息次數由三次調高的決策者數量，FOMC在本次會議上要實現2018年加息四次的點陣圖預期中值會面臨“較高障礙”。巴克萊和道明銀行也預計美聯儲將維持今年加息三次的預測。

在美聯儲1月的決議中，措辭明顯轉變得更為樂觀，因此大部分經濟學家都預計本次的決議措辭不太可能再度有大幅的轉變。經濟學家們預期美聯儲將會重申“通脹今年將會上行”的預期。

不過，分析師表示，可能出現的重大改變是美聯儲可能會提高對經濟展望的短期風險，在1月時美聯儲對此的措辭是“大致平衡”。在美國財政政策出現變化，同時全球經濟穩步發展的背景下，經濟展望短期風險已經提高。

在本次會議中還需關注的焦點是，在經濟受到支撐的背景下，美聯儲官員們是否會提高對經濟的評估；如果美聯儲真的提高了評估，這將對美元構成支撐。

美聯儲初聲明措辭樂觀，暗示年內加息次數可能超過三次，這種情境將被市場視作決議十分鷹派。此外，若鮑威爾決定提高新聞發佈會次數，或提及縮表進程緩慢問題，則將進一步鞏固美聯儲的鷹派立場。

若美聯儲初聲明措辭穩健樂觀，但並未暗示加息次數可能超過三次，仍表明將會“漸進加息”,這種情境將被市場理解為美聯儲立場中性，沒有超出市場的預期。

北京時間週四（3月22日）20:00，英國央行將公佈利率決議，經濟學家普遍預計英國央行將在本次利率政策會議上保持利率不變。大部分經濟學家預期英國央行決策者將一致投票決定維持政策不變，部分經濟學家預計出現幾張立場鷹派的不同意見投票。而更重要的是，接受調查的經濟學家中，預測5月份加息的經濟學家比例攀升至54%。

經濟學家們認為，在投資者認為兩個月之後升息成為定局之際，央行行長馬克·卡尼不太可能改變先前的指引，即利率可能需要以比之前認為的更陡峭的速度上升，以防止英國經濟過熱。這與去年11月的那次加息形成對比，當時官員們竭力暗示加息近在眼前。

本文來源： 大田環球貴金屬