美国通胀低于预期，6月降息希望重燃

截止至2026年02月17日亚盘时段，国际黄金价格本周的波动实际上并不大，这主要是因为市场还是保持着较为谨慎的状态。美国劳工统计局数据显示，1月消费者价格指数同比涨幅降至2.4%，低于预期的2.5%和前值2.7%，该数据虽为经济带来积极信号，但核心CPI同比仍维持在2.5%的黏性水平，与市场预期持平但略低于前值2.6%。通胀报告后增加了市场对美联储可能降息的猜测利率，助推金价再度站上5000美元关口。

利好因素不断金价飙升

隔夜交易时段，金价曾一度冲高至每盎司5032美元附近的日内高点，但未能吸引足够的多头资金跟进、获得持续动能。据悉，中国市场因春节假期休市一周，这在一定程度上影响了市场流动性与买盘力量。

自隔夜触及高点后，黄金这一贵金属品种便持续遭遇温和但稳定的抛压。分析师普遍预计，周一金价难现大幅波动——一方面，美国因总统日休市，另一方面，加拿大安大略省恰逢家庭日假期，多伦多证券交易所也于当日全天停盘，市场参与度大幅下降。

同期，白银市场交投同样清淡。现货白银最新报价为每盎司75.96美元，日内下跌1.75%。与黄金相比，白银表现略显疲软：不仅未能守住每盎司80美元关口，较上月创下的阶段性高点也已出现明显回落。

尽管目前金价正围绕每盎司5000美元关口构建新的交易区间，但分析师提醒，市场尚未明确找到底部支撑，短期波动率仍将维持在高位。不过，多数分析师认为，鉴于当前黄金市场基本面依然强劲，后续若出现回调，大概率会吸引买盘入场承接。

据媒体披露，美国总统特朗普明确表示，若美伊核谈判最终破裂，将支持以色列对伊朗弹道导弹项目实施打击。

这一表态最早于去年 12 月特朗普与以色列总理内塔尼亚胡在海湖庄园会晤时作出，直接加剧了中东局势的不确定性，为黄金这一传统避险资产注入强劲上涨预期。

第二轮美伊核谈判将于周二在日内瓦正式举行，其结果将成为短期市场风险偏好的关键锚点，直接左右金价走势。

美方已确定核心谈判阵容，由特使史蒂夫·维特科夫与特朗普女婿贾里德·库什纳共同出席，高规格配置凸显美方对该议题的重视程度，也暗示谈判涉及核心利益博弈，市场需重点关注双方分歧焦点与进展信号。

地缘刺激油价小幅反弹

近期轻质原油期货价格在上周呈现明显的震荡下行态势，最终收盘价格走低。剧烈的价格波动，充分反映出当前原油市场正处于两难格局，在地缘政治风险带来的避险买盘与日益加剧的供应过剩压力之间持续博弈，多空双方力量暂时处于胶着状态。

本周初，全球原油交易商的关注焦点集中在美伊谈判的进展之上，以及谈判破裂可能引发的中东石油供应中断风险，这一预期一度为油价提供了一定的支撑。

但随着谈判进程持续推进，双方在核心议题上始终无法达成共识，谈判毫无实质性进展，这种僵持局面令市场交易商的情绪逐渐受挫，此前因地缘风险积累的乐观预期逐步消退。

美国总统特朗普公开对美伊协议的达成前景表达了明确担忧，在公开讲话中一度透露，正考虑向中东地区增派一支海军舰队，以强化对伊朗的施压力度，推动谈判向有利于美国的方向发展。

本周末，这一军事部署计划已正式落地，美军第二支海军舰队顺利抵达中东相关海域，此举被市场解读为美国对伊朗的强硬表态，进一步加剧了美伊之间的紧张对峙态势。

从地理格局来看，市场高度关注的核心区域为霍尔木兹海峡，该海峡是全球最重要的石油运输通道之一，全球约20%的石油消费需求均需经由该海峡运输，其运输安全直接影响全球原油供应的稳定性。

因此，美军两支海军舰队同时部署在伊朗打击范围之内，形成了强大的军事威慑，这也是当前原油价格中仍保有一定战争溢价的主要原因，一定程度上遏制了油价的大幅下跌。

尽管地缘政治冲突带来的供应中断预期，以及由此催生的战争溢价，为原油价格提供了一定的下跌支撑，避免了油价出现崩盘式下跌，但新一轮的供应过剩担忧已逐步浮现，并明显压制了油价的上行空间，使得近期油价反弹屡屡受挫。

上周三，美国能源信息署（EIA）如期发布周度原油库存报告，报告中的核心数据超出市场预期，意外显示当期原油库存大增850万桶，这一数据不仅远超预期的79.3万桶，也较前一周的库存水平出现大幅攀升。

这一重磅数据的公布，再次提醒全球市场，当前原油市场正面临持续且严峻的供应过剩压力，市场供需失衡的格局并未得到改善，反而有进一步恶化的趋势，这一利空消息直接扼杀了原油价格的反弹行情，推动油价再度陷入下行通道。

本文来源： 大田环球贵金属

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