黄金冲击高位，本周关注就业市场

截止至2025年09月01日亚盘时段，受到地缘政治局势再次加剧以及美联储降息预期的影响，上周的国际黄金价格持续上涨，并成功刷新了近段时间的高位，而且现在还得关注特朗普对美联储独立性的挑战，同时目前市场还在等待本周的非农数据公布。一旦美国的就业环境出现明显隐患，那么无疑会进一步提高美联储的降息概率，从而对金价形成重大的利好作用。

突破3400大关黄金强势攀升

现货黄金价格强势突破3400美元心理关口，创下自7月23日以来的五周最高点。这场金价飙升的背后，是美元走软、美联储独立性担忧以及避险资金涌入等多重因素的共同推动。白银同样表现抢眼，攀升至一个多月来的最高水平，彰显贵金属板块的整体强势。

市场对美联储降息的预期正在持续升温。根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，交易员目前预计美联储在9月会议上降息25个基点的可能性超过85%。这种强烈的降息预期正在改变整个贵金属市场的投资逻辑。

历史经验表明，低利率环境不仅降低了持有无息黄金的机会成本，还往往伴随着美元走弱，这对金价形成双重利好。投资者正在用真金白银押注美联储的政策转向。

美元指数的持续走弱为金价上涨提供了重要支撑。周四美元指数下跌0.3%，至97.85水平，这已经是美元连续第三个交易日下跌。美元疲软使得以美元计价的黄金对海外买家来说更加便宜，从而刺激了国际需求。

纽约联储主席威廉姆斯关于可能降息的暗示，进一步强化了市场对美元走弱的预期。当美元失去往日光彩，黄金这座传统的”避风港”自然成为资金追逐的对象。

当前市场最关注的焦点无疑是白宫与美联储之间的权力博弈。特朗普总统试图解雇美联储理事库克的举动，引发了市场对美联储独立性的深切担忧。库克随后提起诉讼，称总统无权将其免职，这场法律纠纷可能重塑长期以来确立的美联储独立性规范。

与此同时，初请失业金人数的下降和第二季度企业利润的反弹，显示美国经济仍具有一定的韧性。这种复杂的经济背景使得黄金的避险属性更加凸显——无论经济走向如何，黄金似乎都能找到上涨的理由。

特朗普政策阻击油价继续反弹

美国总统特朗普本周宣布将印度部分进口商品关税提高至50%，这一政策直接针对印度购买俄罗斯折扣原油的行为，令油市情绪承压。

据市场调查显示，俄罗斯周四对乌克兰发动导弹与无人机袭击，造成基辅至少21人死亡。与此同时，乌克兰方面表示使用无人机打击了两座俄罗斯炼油厂。冲突升级可能带来供应风险，短期内为油价提供一定支撑。

一位能源分析师表示：“市场正在同时消化地缘紧张的推升效应与美国制裁措施的抑制效应，油价走势因此更加震荡。”

市场将继续关注印度是否顺应美国要求减少俄油采购，以及俄乌局势的最新动态。这些因素将直接影响供应预期与价格波动。

自2022年俄乌冲突爆发以来，俄罗斯一直受到严重的经济制裁，这些制裁在理论上也影响了其向西方出口原油。在这种背景下，印度已经成为俄罗斯的主要盟友之一，持续增加其石油采购。据估计，印度目前每天购买大约200万桶，这大约占俄罗斯海运出口的三分之一。

美国总统特朗普此前威胁因印度购买折价俄罗斯石油将对其采取惩罚措施，现已将印度多种进口商品的关税提高一倍至50%。该措施已于本周三生效，加剧了市场对供应端的担忧，令WTI价格承压。原油交易商将密切关注印度对于美国施压停止购买俄罗斯石油的回应。

据市场调查显示，俄罗斯周四对乌克兰发动导弹和无人机袭击，导致基辅至少21人死亡。与此同时，乌克兰军方表示夜间使用无人机袭击了俄罗斯两座炼油厂。俄乌冲突紧张局势升级可能在短期内推高WTI价格。

美国能源信息署（EIA）周三数据显示，上周原油库存降幅超预期。这份周度报告表明全球最大原油消费国需求强劲，可能对WTI价格形成支撑。截至8月22日当周，美国原油库存减少239.2万桶，前值为减少601.4万桶，市场普遍预期为减少200万桶。

本文来源： 大田环球贵金属

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