美联储降息利好，但金价受阻5000

截止至2025年02月18日亚盘时段，由于1月份的美国整体CPI同比增长2.4%，低于预期的2.5%及前值2.7%，环比通胀数据同样低于预期0.1个百分点，所以这一定程度上提高了美联储降息的预期。前美联储理事凯文·沃什释放偏鸽派降息信号，进一步强化了市场对美联储3月、6月各降息25个基点的预期，将持续压低实际收益率，利好黄金资金流入。

市场寻求降息路径线索

现货黄金震荡下行，延续前一交易日跌势，现交投于每盎司4910美元附近，日内跌幅约1.6%，此前一度触及一周低点4860.38美元。然而，金价随后迅速反弹至4900美元附近，因交易员选择等待更多关于美联储降息路径的线索，然后才进行新的方向性押注。

市场焦点将集中在周三发布的美联储会议纪要上。此外，定于周五公布的美国个人消费支出价格指数将在影响美元短期价格动态方面发挥关键作用，这进而将在本周晚些时候为无息资产黄金提供新的动力。与此同时，由于对美联储鸽派立场的预期，美元似乎难以吸引买家。周二亚欧时段，美元指数于97.10附近窄幅震荡。

事实上，交易员们押注美联储更有可能在6月开始降息，并且2026年会有两次以上的降息动作。这种预期使得美元难以吸引到有实质意义的买家，从而对黄金价格形成了支撑。另外，旨在缓和紧张局势的美伊第二轮核谈判即将举行，市场在此之前存在紧张情绪，这或许也会给黄金这一避险资产带来一些支撑。

不过，目前市场上避险情绪有所消退，全球股市普遍表现积极，这种风险偏好可能会令黄金承压。接下来，交易员们正关注美国纽约联储制造业指数的公布，以及美联储官员的讲话，这些因素都可能影响金价走势。总的来说，当前多空因素交织，投资者在对黄金进行操作前需要保持谨慎。

2025年末，在降息预期与地缘政治风险溢价的双重催化下，金价飙升至历史峰值，这一核心驱动逻辑至今未出现实质性松动。目前市场正在定价美伊将于今晚至明早在日内瓦举行的美国与伊朗新一轮间接谈判。

特朗普称，“谈判非常重要，伊朗是个非常强硬的谈判方，看看能有什么谈判结果。”当被记者问到“达成协议是否几乎不可能”时，特朗普称，他认为伊朗“想达成协议”，他觉得伊朗“不希望承担不达成协议带来的后果”。

上周五公布的美国1月CPI数据成为关键变量，数据显著低于市场预期，大幅强化了美联储提前启动货币宽松周期的预期，直接降低黄金这类零息资产的持有机会成本，为盘整阶段的金价构筑了坚实底部。

原油走高因地缘局势刺激

隔夜国际原油期货全线收涨，受中东局势紧张与美元指数回落提振，WTI与布伦特双双走高。不过，全球需求复苏乏力、美国库存高位以及欧佩克+潜在增产预期，限制了油价进一步上行空间。短期或维持震荡格局，中期关注供应端变化。

本轮上涨主要受到地缘政治风险与美元走弱的双重推动。红海航运安全形势依然紧张，叠加与伊朗相关的地缘风险升温，市场担忧潜在供应中断。

中东地区原油产量占全球约三分之一，一旦局势恶化，供应端将面临实质性冲击。今年以来，油价累计上涨约10%，地缘溢价成为关键支撑因素。

不过，随着近期直接军事冲突风险阶段性缓和，市场情绪有所降温。与此同时，International Energy Agency近期下调了全球原油需求增长预期，指出经济复苏节奏不均衡可能抑制消费增长。这使得此前的涨幅部分回吐。 供应端方面，部分OPEC+成员认为4月存在恢复增产空间，并表示市场对供应过剩的担忧被夸大。

该组织将于3月1日召开会议，届时产量政策将成为焦点。有代表指出，最终决策或取决于美国是否对伊朗采取军事行动，或达成新的核协议安排。此外，由美国主导、旨在结束俄乌冲突的谈判在日内瓦启动，但冲突快速结束并导致俄罗斯原油全面回归国际市场的可能性依然较低。

上周末黑海沿岸能源设施遭无人机袭击，也强化了供应风险的现实存在。西太平洋银行大宗商品与碳研究主管罗伯特·伦尼指出，短期地缘因素虽提供支撑，但未来几个月供应端将重新主导价格走势。

随着全球产量在上半年逐步提升，布伦特原油或面临回落至60美元出头的压力。总体而言，油价当前处于多空交织的格局：地缘风险与美元回落构成支撑，而库存高位与潜在增产则限制涨幅。

本文来源： 大田环球贵金属

猜你喜欢：微点差账户 平均点差0.15美元！超低交易成本，绝无中间人利益！