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美指升至两月最高，金价持续承压

2024年 10 月 10日 10:30 大田环球贵金属分析师财经要闻

美指升至两月最高，金价持续承压本周金价在2650一线位置开盘，随后一度短暂向上发力，但未能成功站稳，后市价格持续走弱，最低一度回踩至2605附近位置，尽管短时间内回落走势有所放缓，但整体弱势依然未有任何改变，因此需要留意上方日线均线给价格带来的压制力度。

美联储洛根呼吁“渐进”降息

达拉斯联储主席洛根周三表示，她支持上月的大幅降息决定，但考虑到通胀面临的 “仍然真实存在的 “上行风险以及经济前景存在的 “重大不确定性”，她希望未来的降息幅度能更小一些。洛根在美联储三周前降息后的首次公开讲话中说：“继上月将联邦基金利率下调50个基点后，从现在起以更渐进的方式归回正常政策立场的路径可能是合适的，这样才能最好地平衡我们的双重任务目标所面临的风险。”

联储 “不应急于将联邦基金利率目标降至’正常’或’中性’水平，而应循序渐进，同时监测金融状况、消费、工资和物价的变化”。洛根在大休斯顿经济合作委员会（Greater Houston Partnership）主办的一次能源会议上发表了事先准备好的讲话，她列举了一系列缓慢行动的理由，同时她还指出，通胀的进展已经有了广泛的基础，劳动力市场已经降温。

“我仍然认为通胀保持在 2% 目标之上的风险很大，”她说，并指出，消费者支出或经济增长有可能强于预期；金融条件有可能出现 “不必要的 “进一步宽松；既不会抑制也不会提振经济增长的借贷成本水平，即”中性利率”，有可能高于疫情前的水平。其他通胀上行风险包括地缘政治风险和东海岸码头工人罢工导致供应链问题再次出现，她说，并指出工人和港口运营商计划在1月份重新讨论他们的合同。

洛根确实承认劳动力市场面临风险，尽管劳动力市场仍然健康，但可能 “降温至超过使通胀率持续回到2%所需的水平，或者就业形势甚至可能突然恶化”。洛根还表示，她 “支持 “降息决定，但没有像其他一些美联储决策者那样采用 “强烈 “或 “完全”这样的修饰词来表达他们对降息50个基点的强烈支持。“限制性较低的政策将有助于避免劳动力市场降温的程度超过让通胀可持续且及时地回归目标所需的程度，”洛根说。

她的这番讲话清楚地表明，她仍然担心通胀压力可能会再次抬头。“劳动力市场的下行风险已经增加，而通胀上行风险虽然有所减弱，但仍然真实存在，”她说。“任何数量的冲击都可能影响正常化路径的形态，政策调整的步伐，以及终端利率的水平。”政策路径不应遵循预设的路线，她补充说，美联储 “需要保持灵活性，并愿意在适当的时候进行调整”。

大多数美联储决策者支持9月降息50个基点

美联储周三公布的政策会议记录显示，”绝大多数”决策者支持上月以降息50个基点开启放松货币政策的行动，但似乎他们更普遍的共识是，首次行动不会让联储承诺未来以任何特定步伐降息。

会议记录进一步体现了美联储内部意见的广度。决策者决定降息50个基点，这种幅度通常是联储担心经济迅速放缓、需要宽松金融条件支持时会采取的行动。

只有理事鲍曼反对降息50个基点，但会议记录显示，”一些”与会决策者支持仅降息25个基点，而”还有几位决策者表示他们可能会支持这样的决定”。

这份会议记录 “反映出美联储的降息方针略偏谨慎”，Pantheon Macroeconomics 高级美国经济学家Oliver Allen写道，”暗示对降息 50 个基点感到不安的不仅仅是理事鲍曼”。

尽管如此，会议记录显示，即使是一些可能倾向于首次降息25个基点的决策者，也同意更大幅度降息，以赶上通胀下降的速度，但不将未来的降息行动 “置于预设的轨道上”。

鲍威尔此前明确表示，他致力于努力维持低失业率，并在9月会议后的新闻发布会上称这次降息行动是放松政策的”有力”开端。

“一些与会决策者 “指出，更重要的问题是 “政策正常化的整体路径，而不是本次会议上首次降息的具体幅度”。

9月17-18日会议的记录显示，支持降息50个基点的决策者“观察到，对货币政策立场进行这样的重新校准，将开始使其与最近的通胀和劳动力市场指标更好地保持一致。”美联储在此次会议上将政策利率目标区间从2023年7月以来一直维持的5.25%-5.50%下调至4.75%-5.00%。

其他决策者指出，在 7 月会议上就有 “合理的理由”降息，此后的数据更是强化了需要放松政策的理据。

与美联储政策利率挂钩的期货合约投资者继续认为，联储将在 11 月的下次会议上降息25个基点。

美国通胀已从 2022 年和 2023 年的高位大幅回落，从某些指标来看，尽管经济保持相对强劲，通胀也已经接近美联储 2% 的目标。