熊傲君：準備好了嗎？全球或將迎來經濟衰退！

關鍵字：全球經濟衰退，全球經濟危機

導語：隨著美國結束加息週期，並且即將降息，顯示出美國的經濟確實已經出現了不可避免的問題，作為全球第一經濟大國在前幾年多次實行加息，但目前來看似乎已到了強弩之末，再加上全球貿易爭端的不斷惡化，以及巨大的債務危機，或者已經開始提醒人們需要注意潛在的經濟問題，或許經濟危機未必會馬上到來，但是衰退的跡象已經近在咫尺。

全球或重啟寬鬆大門

除了美聯儲釋放鴿派信號，並且即將進入降息週期外，全球其他央行也紛紛透漏出寬鬆的信號，美國的經濟問題已經影響甚至導致全球經濟增長放緩，各國央行都在採取更為溫和的語調，除英國外，基本都暗示可能要進一步維持甚至加強低利率環境，進入寬鬆時代或能避免經濟危機，但也側面顯示出全球經濟的不佳。

儘管經濟衰退不等於金融危機，但是上一次出現大幅度降息正是出現在2007-2008年之際，如果經濟衰退迫在眉睫，導致失業率上升，通脹趨近於零，當然這已經是較為惡劣的情況，那麼這次美國離負利率的降息空間卻遠遠不如此前。而美國一旦率先衰退，必然會如同海嘯一般牽連全球。

美國經濟已出現警告

美國的經濟是進入2019年後開始出現問題，連續的數據低迷讓美聯儲不得不低下高傲的頭顱，雖然鮑威爾一直口硬無關政治施壓，但連續不如人意的通脹以及連上年一直強勁的就業數據也出現問題，已經無法逃避，在此前的利率決議中也被市場認為年內降息已是百分百。

除此之外，10年期美國國債收益率自2016年11月以來首次跌破2%，目前美國的通脹率回落至2007-2009年金融危機和經濟衰退以來美聯儲一直對抗的低迷水準，市場預測美國未來兩年衰退機率達40%，可別看小這個數字對於目前的環境來說已是相當高。

歐洲債務與政治不確定

除了美國外，歐洲同樣存在巨大的困境，相比之下，歐元區近年還未完全退出寬鬆，加息一直遙遙無期，歐洲央行行長德拉基在上周二的講話中表示，如果經濟成長和通脹疲軟的情況得不到改善，央行將採取“進一步的刺激政策”，這意味著將更長時間內維持低利率。

而歐洲還面臨一個問題，就是債務危機，系統性的歐洲銀行業危機可能爆發，這會導致歐元大幅貶值，義大利和西班牙的債務危機敞口越來越大，英國是義大利的第四大出口市場，英國無協議脫歐將損及義大利GDP，導致債務與GDP比率失控，令整個歐元區面臨解體的威脅，再加上歐盟內部右翼崛起，一切都埋下了不穩定因素。

債務問題再度敲響警鐘

目前全球的債務可謂堆積如山，除了絕對債務水準外，大量貸款可能並未記錄在案，表明債務冰山可能更具威脅性，尤其是證券化形式發債的國家。根據歷史經驗表明，當債務真正規模變得明顯時，可能就已經為時已晚，隨著全球經濟的放緩，這可能也是潛在的一大危機。

發達經濟體的公共債務目前處於近幾十年的高水準狀態，而新興市場也是背負著巨大的債務，儘管市場認為低利率情況下這種債務危機可能不會爆發，但是如果貿易局勢所帶來的收入減少以及經濟增速持續減弱的情況，債務將會變得更加巨大而無法償還。

全球貿易與地緣亂局

之所以導致目前的局面，全球貿易的問題可能是其中的一個關鍵因素，自去年特朗普已美國優先旗號展開貿易壁壘，開打貿易戰，持續至今依舊危機重重，其中中美兩大巨頭的碰撞勢必引發牽連，再加上潛在的歐美，日美，以及印度已經對美國提高關稅，這些貿易紛爭都會對美國本身的商業活動帶來破壞，從而影響美國的經濟復蘇。

地緣政治亂局也是潛在風險之一，特朗普上臺以來就從未缺席，特別是針對中東方面，而近期也是跟伊朗杠上，一度產生巨大摩擦，讓市場亂上加亂，而美國退出伊核協議後，雙方恐怕還會一直僵持，而明年特朗普也面臨連任壓力，若失敗換屆，屆時又會怎樣的景象將不得而知。

總結：此前我們曾經討論過十年之際的經濟週期，金融危機的潛在可能，儘管目前寬鬆的環境下金融危機出現的幾率要比以往小，但是往往一旦出現就已經無法挽救，所以作為投資者也要時刻警惕，而毋庸置疑的是，全球經濟目前正在備受考驗，這一次的衰退會否到來，或者說危害有多大還需不斷觀察留意，我們能做的只是理性分析與居安思危。（本文僅是分析目前情況，僅以討論，非預測或判斷性質）

本文來源： 大田環球貴金屬