2020首月非农形势大好，新年开门红！

导语

在过去的2019年里，非农的表现仍算中规中矩，而最为重要的是，在年中开始，非农带来的行情开始渐有起色，特别是美联储政策变得不稳定之际，非农发挥的作用开始慢慢浮现，进入2020年，国际形势更加严峻，市场政策可能会愈发变化频繁，在新年的第一个非农里，能够为金价带来开门红，值得大家一起迎接。

新年首战利率决议

尽管离上个月结束的美联储利率决议才一段时间，但新年一月份也会在月底迎来首次利率决议，在12月的决议中，美联储如期不降息，并且强调未来加息和降息的门槛将有所提高，这意味着今年的首次利率决议很可能还是不会有太大的变化，但是美联储官员的内部基调还是需要不断追踪。

北京时间新年1月30日凌晨，美联储就会召开2020的首度利率决议，届时我们将可以进一步获得接下一年步伐的线索，点阵图以及鲍威尔的新闻发布会都是重点关注对象，而本次非农也很可能成为参考的因素之一，对于现货黄金而言，近期的持续震荡是否有机会打破僵局？

经济衰退仍是风险

在过去的2019年里，经济衰退成为了市场重要的避险情绪之一，其中以美国出现的经济问题为首，引发了全球的忧虑，特别是美债收益率的走低以及倒挂现象，使得年中一段时间里美股一度出现崩盘的局面，美联储也不得不选择降息，而这个风险在新一年时间仍是市场的严峻考验。

美联储仅仅部分正常化货币政策，面对新衰退风险到来缺乏弹药。

1

陷入了难以逃离的两难境地，它需要加息来为衰退做准备，但又需要低利率来避免衰退到来。

2

一旦衰退到来，那么美联储会降息1.5%到1.75%，届时美国就将进入零利率状态，而其将再也无法抵抗衰退。

3

暂时还算比较乐观的条件是，美国的经济数据还算不赖，近期公布的GDP数据以及PCE物价指数均达到预期，非农数据上个月表现也是全面走好，自今年年中以来，主要经济体陷入全面衰退的可能性已经降低，在一定程度上要归因于最新一轮的全球降息举措，而黄金也正是在此期间出现了近年罕见的大爆发。

2019非农整体稳定

在上个月公布的非农数据中，三大项表现全部强势，其中非农人口大幅增长，创下近大半年的新高，而失业率3.5%追平全年新低，薪资水平也高于预期，再结合全年的非农数据，整体表现大部分时间还是符合市场的预期，只有两个月严重不佳，而随着年中的非农行情的加大，2020年有望重燃投资者的信心。

值得一提的是，上个月公布数据后，行情一瞬间便超过了10美元，整个美盘更是接近20美元的幅度，如今美联储官员重视美国经济数据的前提下，就业市场的数据将再次成为关键，不安的避险情绪重燃结合现阶段恢复强劲的美国经济数据，也正是目前黄金多空胶着的表现。

2020潜在事件追踪

英国大选落下帷幕

近日英国结束罕见的12月大选，最终鲍里斯`约翰逊为首的保守党党派获得365个席位，并足以在650个席位内获得绝对多数的优势，避免“悬浮会议”的出现，而他的对手科尔宾所带领的工党则取得203个席位，令未来英国脱欧前景添上一道光彩。不过最终脱欧结果还需要在今年时刻追踪，特别是近期硬脱欧风险再度滋生。

中美贸易初步达成协议

历时22个月的谈判，中美贸易争端就第一阶段贸易协议达成一致，美方将履行分阶段取消对华产品加征关税的相关承诺，实现加征关税由升到降的转变。同时未来将推动双方达成第二阶段协议，包括强制技术转让、补贴以及中国国有企业行为等。贸易情绪的缓和是近期避险降温的一个利好因素，不过欧美的摩擦却仍在升温。

特朗普面临弹劾危机

美国众议院针对特朗普“滥用权力”的第一项弹劾条款，决定正式弹劾现任总统。特朗普继前总统约翰逊和克林顿后，成为美国历史上第三位遭到众议院正式弹劾的总统，不过要想在参议院获得三分之二的绝多数通过弹劾案几乎不可能，但考虑到2020的美国大选，这势必给特朗普的前程带来巨大的影响。

结语

2020年的到来，也正是告别了上一个十年的循环，过去的十年是市场兴旺爆发的一大节奏阶段，随着全球经济的不断发展，也带来了更多的冲击和挑战，以现货黄金为例，也是经历长期的低谷后终于迎来了逆转的雏形，大田环球希望在未来的十年时间继续陪伴大家经历市场的风风雨雨，让大家共同进步与成长。