導 語

自進入四月份之後,黃金就迎來了強勢的反彈,與第一季度的頹勢表現也形成了鮮明的對比,不但突破了前期的重要壓力位置1800大關,而且目前還在保持著相當不俗的上行趨勢,多頭可以說是王者歸來。不過,黃金近期雖然確實勢不可擋,但也不能說完全沒有隱患,特別是一些潛在的利空因素我們不得不提防。

美聯儲繼續保持鴿派

北京時間2021年4月29日淩晨,美聯儲再一次公布了最新的利率決議,結果顯示如預期所料維持政策不變,不過在隨後的鮑威爾新聞發布會中,進一步闡述了鴿派的觀點,並表明目前遠未到可以調整貨幣政策的地步,距離實現實質性進展還有一段時間。

將繼續每月增持至少800億美元的國債,以及至少400億美元的住房抵押貸款支持證券,直到委員會的充分就業和物價穩定的目標取得實質性進展。
經濟增長勢頭強勁,物價上漲將是短暫的,如果通脹預期超過2%的水平,就會使用工具將其降下來,一次性物價上漲不太可能導致持續的通脹。
現在還不是開始談論縮減購債規模的時候,經濟活動最近剛剛回升,要達到標準還需要一段時間,在人們覺得可以安全地恢復活動之前,經濟是不能完全恢復的。

從美聯儲近期的態度以及官員的言論能夠發現,現階段幾乎不可能對貨幣政策進行調整,這使得此前市場對於加息的預期完全落空,這也是金價在近期出現大幅回升的主要原因。不過,在此前的美聯儲會議紀要當中,多位政策製定者認為,如果經濟繼續快速增長,有可能會開始討論縮減購債規模,這將會是未來的潛在性利空因素。

地緣政治發酵引發避險

在進入第二季度後,市場的一些避險情緒也正在急劇升溫,這與近段時間激烈的地緣政治沖突有著非常密切的聯系。據報道,以色列和巴勒斯坦爆發了7年以來最大的沖突,這很快成為了國際社會非常關註的事件,雖然目前雙方已經達成了停戰協議,但局勢仍隨時有可能升級。

以色列國防軍發表聲明稱,加沙地帶武裝人員當天向以色列發射百余枚火箭彈。
以色列軍隨後空襲了巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動位於加沙地帶的多處軍事目標。
沖突升級後,巴以雙方均展現出強硬姿態,美國、歐盟、英國及聯合國都敦促雙方盡快緩解緊張局勢。

地緣政治帶來的避險利好情況下,使得原本走勢已經相當不俗的黃金如虎添翼,雖然目前雙方達成停戰協議後,市場的避險情緒會有所降溫,但是這已經讓黃金方面的技術面形成突破。此外,當前國際形勢的緊張絕不僅僅在於中東地區,包括今後的中美博弈以及美俄關系,都隨時有可能再次出現沖突與矛盾,而這將會繼續助漲金價。

公共衛生事件刺激市場

盡管戰爭的陰霾成為了近期的主旋律,但是全球疫情的情況依然不能放下心頭大石,因為直到現在還有地區正爆發著大規模的新增。新加坡近日創下了一年多以來最高單日新增紀錄,而印度的新增數字仍居高難下,日本更是可能面臨取消東京奧運會的困境。

新加坡此前報告38例新增社區感染病例,創下一年多以來最高單日新增紀錄,新加坡本地無關聯病例數量大增。
日本目前日增病例大致維持在今年1月時的峰頂,未見明確回落跡象,舉辦東京奧運會成疑。
印度疫情急劇惡化,新德裏、馬哈拉施特拉邦、北方邦、拉賈斯坦邦等全國多地已實施類似封城的防疫封鎖措施。

南亞的疫情一直揮之不去,而現在還有了明顯的擴散趨勢,連之前防疫不錯的新加坡都遭到淪陷,而且還存在變異的病毒,所以即使現在已經開始大規模的接種疫苗,也難以完全抑製,這讓黃金找到了一定的去年支撐效果,如果疫情不能夠迅速改善,那麽對於全球經濟的恢復也是困難重重。

非農數據遠未達到目標

之所以美聯儲還能夠如此強硬的堅持鴿派的觀點,是因為當前美國的經濟情況還不算樂觀,尤其是有著決定性作用的非農數據,上個月意外走軟,非農新增人口數只增加了26.6萬人,遠不及市場預期,而且失業率也小幅攀升至6.1%,顯示出美國就業市場仍面臨巨大的困境。

日 期 2021年5月預期值 2021年5月公布值 2021年6月預期值
非農就業人口增長 100萬 26.6萬 未公布
失業率 5.8% 6.1% 未公布
每小時工資年率 -0.4% 0.3% 未公布

這樣偏弱勢的非農表現,使得美聯儲的底氣更加充足,因為加息的條件就是要看到全面和包容性的就業目標,以及通脹超過2%的目標。所以如果美國的經濟數據不能夠全線飄紅,那麽想改變目前市場的大基調,還是相當困難的,這也是為什麽上個月大部分美國數據表現不錯的情況下,反而沒能夠壓製黃金的上漲。

結 語

通過近期黃金的整體表現來看,現階段可以說已經恢復了生機,多頭的力量正在不斷的爆發,至於能否復製去年的行情,目前下定論還是為時尚早,畢竟市場的基本面狀況已完全不一樣。不過,從樂觀的角度來看,進入第二季度的金價表現,明顯要更加穩定,所以未來的空間以及幅度還是值得期待的。