现在黄金价格还会不会跌
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现在黄金价格还会不会跌？相信每次金价下跌，都是现货黄金空头抓住做单机遇的获利时刻，金价下跌浪潮的持续，一方面是客观因素使然，自从美联储落实每月缩减量化宽松购债规模直至QE结束，金价总体呈高位震荡回落格局。另一方面是行内机构唱空金市，每次金价回落就传言金价后市将继续下跌，推动空头入市积极性，而一有利好消息推动，空头马上回补并在高位短期持有以后获利平仓，由此造成金价冲高回落的“过山车”行情。
一、金价后市看空的因素
1、 美联储加息预期
2014年可以说是美联储推行量化宽松政策完美收官的一年，自今年第二季度美国GDP显著增长以后，关键的经济发展数据，如美国每月公布的非农就业人数向好、咨商会领先和同步指标的持续增长、制造业指数和各项PMI稳中带增，为美联储年内结束量化宽松政策奠定前提。QE结束时段所在的第三季度美国GDP实现了11年多来的最大增幅，成为美国经济走出危机阴影的有效证明，美国经济较强复苏态势持续，市场预期美联储明年将提前加息，而最新的12月美联储利率决议中，耶伦也向市场暗示，称可能在举行第二次决议以后，联储可能商议加息计划，即明年4月底，这相比市场预期的明年6月加息日程还要提前，但耶伦言论也表明，将视乎美国经济进展而定，与一众官员们立场上总体偏向谨慎。
虽然耶伦言论初期被市场认为比较温和，但耶伦这次提及了关于加息的日程安排，这提振了市场对美联储启动加息计划的预期，美元延续2014下半年以来的涨势，在其他非美货币基本面受国家或区域经济下行而利空的环境下，美元创下4年多的新高，黄金在美元强势的大背景下，若投资情绪恶化，后市下跌风险相当大。
2、 原油前景
最新OPEC会议中关于减产协定破产以后，OPEC主要产油成员国代表人均纷纷发话声明为保市场份额而不减产，他们普遍认为油价仅因供求关系而暂时下行，待供求关系平衡以后，油价将回升70-80美元/桶的水平。美国原油库存增大也证实了供过于求是油价走软的原因，目前全球地缘政治风险随乌俄两国关系平缓而基本消退，但中东地区近日则发生了产油国的动乱消息（利比亚石油港口储油罐遭突袭），当地政局动乱或影响全球石油供应，令油价前景充满不确定性，与其呈同向走势的黄金价格，短期内将因油价波动而调整走势，但因美元走强，因此中期来看反弹力度十分有限。
3、 全球经济发展
目前除了美国退出量化宽松政策，并实现从量化宽松逐渐转变为收紧流动性的温和加息模式以后，其他主要经济大国或经济体均旨在落实进一步的刺激措施，如欧央行把量化宽松政策实施日程考虑在明年1月，前期则以长期再融资操作为主，但每次效果甚微，目前还面临希腊大选以后或脱离欧元区经济体的风险，欧元自今年下半年以来走势持续疲弱，每次反弹潮出现以后，均换来较大回落。黄金价格自然也跟随欧元走势，难以进一步反弹。
日央行自落实QQE并加大购债规模以后，美元兑日元走势如虹，令以美元计价的主要大宗商品均承压回落，其中黄金更创下4年多以来低位，跌幅逾3%。日元走势长期偏空，日股走高，继而推动亚股风险情绪升温，令黄金在亚洲地区失去避险吸引力，在西方投资者增持美元，东方投资者抛售黄金情况下，后市将面临严重下行风险。
其他国家如新兴国家，包括新加坡和印度、以及金砖五国的经济除了将受主要经济体各项政策冲击外，还将面临国家内部经济忧患，导致实物金进出量减小，黄金投资热度降温，对金价走势构成利空。
二、金价后市看好的因素
1、 由于美元作为美国本国货币，美联储不可能让美元持续升值，届时将提前出台一些偏紧的财政措施，以遏制美元币值上涨导致损害出口甚至扩大逆差，对美国经济构成的负面影响。而随着欧元区、日本和一些新兴国家的刺激措施，流动性放宽将促使资金流入金市和其他投资市场。
2、 目前影响全球经济发展的地缘政治因素影响力较小，但战事起由的根本矛盾尚未获得真实解决，因此黄金价格还会因地缘政治危机出现而逐渐收复跌势。
综上所述，目前黄金价格正面临美联储加息预期、原油价格前景未明、全球经济受各区域发展不平衡冲击的各种下行风险，因此金价熊途预计还没走完，后市反弹阻力重重，黄金投资情绪回暖还有待论证。
本文来源： 大田环球贵金属
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