黄金完成顶底转换，晚间关注1250反压

关键词：现货黄金，操作建议

今日国际现货黄金于1244元/盎司附近开盘，随后亚盘保持整理修正，此处也是昨天突破口，行情正在反复确认支撑，总体表现为多头修正局面，亚盘尾段再次测试前高附近，欧盘的走势将会比较关键。7月20日“超级马里奥”德拉基果然名不虚传，虽然不明说打算撤出宽松的事，但能使市场高度认为这将是不远的事，欧元黄金双双暴涨，美元重挫。值得注意的是，偏偏在黄金测试阻力位的时候，特朗普的“通俄门”又有猛料来助攻了。

金价多头逆袭，市场纷纷看好其前景

今年早些时候，看多金价的投资者都有所获益。但是，随着美股弹性反弹突破2017年均线，这些投资者将不得不接受考验18个月以来，对冲基金最不看好黄金，而最大黄金交易基金的看多仓位也暴跌至今年2月以来的最低水平。金价在今年6月升至近7个月的高点，但随后从这一高点下跌逾4%。同时，美股上月创下了历史高点，债券收益率也出现上升。金价去年出现了2012年以来的首次年度上涨，但此后其反弹出现抑制。经济增速加快是推高股市的因素，但也对金价造成打击。这促使更多央行讨论加息，从而降低了黄金的吸引力，因为黄金并不支付利息。黄条能起到抵御通胀的作用，而美联储担忧资产价格看上去有点偏高。美林的调查显示，基金经理在购买美国证券时变得犹豫。Sprott Asset Management的高级投资组合经理耶尔(Jason Mayer)在7月14日表示：“我们曾处于持续的牛市，这导致很多自满情绪，很多基金经理没有进行风险对冲。一旦这种趋势出现转向，这将证明利好黄金和稀有金属。”金价曾在6月6日触及1296.15美元/盎司，创下去年11月以来的高点。总部位于多伦多的Sprott inc策略师表示，在合适的条件下，金价可能在年底前突破1400美元/盎司。黄金占金融资产的比例出现下滑根据CPM Group的数据，黄金占全球金融资产的比重从去年的0.9%或1.96万亿美元峰值降至0.5%或1.54万亿美元。这是实物黄金的价值，包括ETF和金币的价值，但不包括黄金期货或其他衍生品。如果想再次回到2012年的最高市场估值水平，这意味着还要增加约4200亿美元的估值。由于美联储官员暗示美股可能被高估，一些交易员对股市前景持谨慎态度。美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)在7月13日表示，资产估值看起来有所扩张。旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)上月表示，股市似乎正在大幅上涨，他有点担心市场上的自满情绪。美联储副主席斯费希尔(Stanley Fischer)暗示，股市的风险偏好“显著上升”，从而将估值比率推高至极高的水平。

根据美林基金经理的最新调查，美国股市的配置比重不足20%。这一比例上次出现抬升还是在2008年1月。当时，标准普尔500指数正处于金融危机崩溃之前的峰值。投资者表示，纳斯达克综合指数连续三个月的交易都很频繁。尽管股市下跌可能提振黄金作为替代资产的需求，但对冲基金和其他大型投机者对买入黄金并不持乐观态度。截止到7月11日的当周，基金经理将持有的黄金空头头寸增加至2015年12月以来的最高水平。SPDR Gold Shares是世界上最大的黄金ETF。过去五周中的四周时间，基金经理对其持有的空头仓位都出现下滑，在7月18日创下了2月6日以来的最低仓位。BMO Capital Markets驻纽约的稀有金属交易主管Tai Wong在电话中表示：“当金价在2011年见顶时，投资者非常担心美联储的资产负债表扩张将大幅推高通胀。对将黄金视为一种资产类别的人来说，需要看到更大程度量化宽松的全球环境。除非这种情况发生，否则很难看到金价反弹至1900美元/盎司。”加拿大皇家银行资本市场估计，截至今年6月，该公司在贵金属领域的投资约为1161亿美元，低于2012年金融危机高峰时的1660亿美元。这些数据包括指数投资、交易所交易基金和与大宗商品挂钩票据的投资，但不包括期货和央行持有的股票。荷兰国际集团是对金价前景最乐观的预测机构。该机构预计，到今年年底，金价将升至1400美元/盎司左右的水平，而CPM预计将达到1300美元/盎司。荷兰国际集团的大宗商品策略主管姆扎·汗(Hamza Khan)在一封电子邮件中表示，金价应该会进一步上涨，因为有很多风险没有被定价。摩根士丹利预计，未来五年，金价将升至1270美元/盎司，但同时也表明了金价前景的悲观风险，包括实际利率的大幅攀升，以及对冲基金和其他大型投机者加息的可能性。

油价暂保持震荡走势等待opec会议

周五(7月21日)亚市盘初，油价震荡微涨。WTI原油9月期货交投于46.99美元/桶附近，涨幅0.15%；布伦特原油9月期货交投于49.36美元/桶附近，涨幅0.12%。本周油价曾一度飙升，因美国EIA原油库存和汽油库存下降。但全球油市供给过剩的局面未改或令油市持续承压。投资者需关注美国石油钻井数和OPEC 7月会议。周四(7月20日)美国WTI 9月原油期货电子盘价格收盘下跌0.34美元，跌幅0.72%，报46.93美元/桶；ICE布伦特9月原油期货电子盘价格收盘下跌0.29美元，跌幅0.59%，报49.28美元/桶。油价周四冲高回落小幅收跌，盘中交投震荡，因市场对全球原油供应过剩挥之不去的担忧情绪打压油价。最新公布的数据显示，美国EIA原油库存下降472.70万桶，预期为下降346.28万桶。汽油库存下降444.5万桶，预期为下降67.62万桶。Tradition Energy市场调研经理Gene McGillian称，他对原油和汽油库存下降持怀疑态度。因为此前多年在美国人夏季驾车旅游高峰期，原油和汽油库存都录得下降。他将继续观望，看美国原油库存究竟是真的在减少，还只是正常的季节性下降。美元周四大跌至11个月低点。据外媒最新报道，美国总统特朗普涉俄将被深入调查，消息传出后，美元指数曾一度险破94.00关口。通常情况下，美元走强，则会打压以美元计价的油价。美元走软，则在一定程度上支撑油价上行。

美国上周油服贝克休斯石油钻井总数增加2口升至765口，为2015年4月以来的最高水平。并且，上周美国国内原油产量增加3.2万桶至942.9万桶/日。美国国内原油产量连续四周增加且继续维持在900万桶/日关口上方。分析师指出，随着热带风暴辛迪的影响消退，美国原油产量再度升至高位，油市再平衡的步伐并未开始。北京时间周六(7月22日)01:00将公布美国截至7月21日当周油服贝克休斯石油钻井总数，投资者需密切关注。若该数据录得上升，那么将会加剧原油市场供给过剩的状况，从而令油价进一步承压。若该数据录得下降，那么将会在一定程度上缓解市场对原油供给过剩的担忧情绪，或为油价提供支撑。OPEC和非OPEC产油国将于7月底在俄罗斯圣彼得堡举行减产审查会。由于赦免于OPEC牵头的减产协议，OPEC成员国利比亚和尼日利亚的原油产能已经复苏。全球油价下行的压力可能进一步上升。市场预计，在这一背景之下，OPEC或敦促利比亚和尼日利亚加入到减产协议中。近日，利比亚国家石油公司(NOC)主席Sanalla称，他将率领利比亚代表团参加本次会议。不过，此前尼日利亚已经“婉拒”了OPEC的减产协议“邀请”，而且还婉拒参加本次会议。

晚间关注：加拿大6月CPI年率；美国截至7月14日当周ECRI领先指标

利好：特朗普就任美国总统；地缘政治频繁发生；

利空：美联储6月加息发表鹰派言论；

从现货黄金4小时图看，金价昨日拉出强阳，早间回踩不破阳线一半，此乃技术面式站稳态势，现阶段均线组呈现多头排列，MACD指标0轴上方再次形成金叉，欧盘一旦破掉前高，那么美盘回撤就是多，不过也要注意今天是周五，上涨空间也不宜看太高，1250的半分位若能在今天站稳，那么下周还会更大的上行空间。

从现货黄金1小时图看，早间金价保持高位修正，亚盘没急涨也没过分回调，这是最佳局面，震荡修正等待欧盘破高是一贯的技术面多头走法，注意昨天回踩的位置1243附近，这里不跌破日间上行基本没有太大悬念，跌破的话，那么日内行情主走震荡为主，操作上仍旧建议低多为主。

压力：1248-1252-1256

支撑：1244-1240-1236

晚间操作建议：

1244附近多单到达第一目标1248附近，止损上移保本线，剩余仓位看至1252附近。

1253附近（上下1美元）做空，第一目标1250，第二目标1247附近，止损3美元。

上破1255追多，第一目标1258，第二目标1261附近，止损3美元。

下破1240追空，第一目标1236，第二目标1231附近，止损3美元。

1230附近（上下1美元）做多，第一目标1234，第二目标1238附近，止损3美元。

1261附近（上下1美元）做空，第一目标1257，第二目标1253附近，止损3美元。

上破1263追多，第一目标1267，第二目标1271，止损3美元。

1271附近（上下1美元）做空，第一目标1268，第二目标1265附近，止损3美元。

下破1228追空，第一目标1224，第二目标1220，止损3美元。

1220附近（上下1美元）做多，第一目标1224，第二目标1228，止损3美元。

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新闻参考来源FX168、FX678、FT中文网等相关新闻网站。

本文来源： 大田环球贵金属

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