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金价深不见底，晚间关注非农数据

2017年 05 月 5日 17:01 大田环球贵金属分析师黄金策略

关键字：现货黄金，操作建议

今日国际现货黄金在1227美元/盎司附近开盘，开盘后金价无太多惊喜，持续横盘走势最低只触碰1226美元/盎司低位。于午间12时，金价由于昨日的超跌状态，开始走出小幅反弹走势，最高报1234美元/盎司。晚间关注非农就业数据，其公布数据将带领晚间行情走势。美元指数再次上攻99关口失败后承压跌至98.64。美元指数在上周就录得自特朗普当选美国总统以来的最低点98.56，之前利好欧元区的法国总统候选人马克宏在法国总统大选第一轮投票中获胜，使欧元兑美元进一步上涨。

油价暴跌令OPEC走到十字路口

国际油价昨日再度暴跌5%，录得近半年来最低价位，这使得拟定于本月末召开半年度会议的OPEC在眼下再度陷入了焦头烂额的困境，在首轮减产效果似乎不彰的状况下，到底是继续勒紧裤带加大减产力度来维稳价格，还是索性放手一博来夺回本属于自己的市场份额，已经成了“油霸”们面临的两难选择。受美国原油产量持续激增，同时未加入OPEC减产协议的利比亚的原油产量也在近期显著回升的影响，油市供给过剩状况再度显著加剧，美国WTI原油价格自4月中旬以来已经下跌了15%，周四(5月4日)更是重挫超过4%，而北海布伦特原油也自开年以来首次失守50美元/桶大关。加拿大皇家银行的首席全球商品期货策略师克罗夫特(Helima Croft)指出，原油市场再度被空头控制，这反过来可能强化OPEC在此后延续减产的内在动力，然而，要阻止油价继续跌向30美元或更低的水平，那么OPEC就不但需要延续减产，而且要在此后进一步扩大减产力度，但要做到这一点，又谈何容易？不过，无论如何，分析师都表示，至少如果以沙特为首的OPEC及全球其他产油国能够在月底顺利延长当前减产协议至年底的话，那么油价或许会短期持稳。但鉴于减产的效果已经被过去几个月的油价走势证明为“几近失败”，长期供需失衡状况犹存造成的价格压力仍难扭转，只有OPEC咬牙继续加大减产力度才能挽救原油市场。

此前，沙特独自扛起了减产份额的大头，超额完成了减产目标，但是如果OPEC盟友在减产态度上表现消极，那么沙特靠一己之力，也难以支撑起油价大局。好在，油价超预期的下跌已经让其他产油国也意识了延续减产的紧迫性，这或许正是沙特方面所乐见的状况。所以，分析师指出，如果OPEC放弃减产，或者减产效果继续不给力，那么油价非但无法再回到前期55美元/桶的峰值，反而将有更大可能跌回30美元。问题便在于，OPEC减产可能真的“不给力”，除了一意苦撑的沙特之外，其他OPEC成员国或多或少都有二心，而沙特最大死敌伊朗明确反对接受减产的态度，也将是OPEC达成减产新协议上的拦路虎。而大家更担心的状况则是，近期的数据显示OPEC减产协议的履约率已经出现下降，除了前文所提及的伊朗和伊拉克之外，非洲南部最大产油国安哥拉也在近期逆势增产，同时阿联酋等国的减产力度也不达标。令大家开始怀疑，内部一直矛盾重重的OPEC即使在压力下勉强同意延续减产协议，日后还有没有执行力可以坚持下去。

黑田东彦：相信物价能大幅提高

5月5日，日本央行行长黑田东彦在参加日本举行的2017年亚洲开发银行会议期间接受了CNBC的采访。他在采访中表示，他注意到日本劳动力市场发生变化，这可能预示着日本经济的美好前景。事实上，他还预计，日本的工资和物价将开始加速。黑田表示，1.5%的预计增长率不是很高，但已经远高于日本中期潜在增长率。这意味着，日本的产出缺口继续收缩，转向正值。日本的劳动力市场继续收紧，这样日本的工资和物价将继续上涨，在2018财政年度实现2%的目标通胀率。黑田指出，其中一个关键点是，日本国债的收益率曲线控制措施一直运行良好。当然，在每次货币政策委员会会议上，董事会都会进行讨论并做出决定，到底应该上调还是下调债券收益率。但是黑田认为，随着日本经济可能以1.5%左右的速度增长，而且工资和物价将在未来几月和几年开始加速增长，日本10年期国债收益率当前目标水平应该保持在0%左右，至少目前应该这样。至于日本劳动力市场的具体情况，黑田东彦表示，他预计年度春季工资谈判的结果和去年相似，基本工资将有所上调。

黑田东彦解释称，尽管涨幅听上去不是很大，但企业和劳动力之间的协议倾向于预测12个月的通货膨胀率，以解决工资增长或加薪的问题。正如黑田所说的那样，在过去的12个月，日本通胀率出现下滑，基本处于负值区域。然而，企业最后同意增加工资，幅度几乎和去年相似。这意味着，在讨论上调基本工资方面，日本企业和劳工已经考虑了未来的通胀率，这可能是过去几十年首次出现的情况。此外，根据黑田东彦的说法，日本的中小型企业正面临着非常紧张的劳动力市场环境，而大公司兼职员工的工资涨幅比普通员工要高得多。黑田东彦表示，所有这些都使日本央行的观点更加合理。在劳动力市场收紧产生影响的情况下，最初是兼职员工和不正规员工，现在是中小企业普通工人的工资出现上涨。多年来，日本企业似乎不愿大幅提高工资，但黑田东彦解释了为什么他认为这种情况正在改变。他表示，日本企业部门现在的利润比以往任何时候都要高，甚至比泡沫时期还要高。他们拥有巨额的利润和现金用于支出。因此，日本企业部门一直在增加资本投资，现在他们开始提高员工工资，虽然来得有点迟。所以他认为，如果未来几年，日本将继续实施财政和货币政策。如果劳动力市场继续收紧，如果果这种情况继续下去的话，日本劳动力市场的收紧局面将迫使工资大幅上涨。

今晚关注：美国4月季调后非农就业人口变动(万)；美国4月失业率(%)；美国4月平均每小时工资年率(%)；美联储副主席费希尔、美国旧金山联储主席威廉姆斯、美联储主席耶伦发表讲话。

利好：地缘政治频繁发生；

利空：2017年有望加息2-3次；市场避险情绪消退

金价深不见底，晚间关注非农数据从现货黄金4小时图看，均线空头排列，下降常态延续，短期KDJ超卖结构，并且CCI回到-100上方，表示金价反弹展开，但由于MACD未发生底背离与及趋势偏空的情况下，逢高做空为主要操作策略。

金价深不见底，晚间关注非农数据从现货黄金1小时图看，短期均线纠结，下降常态安好，短期MACD回到金叉周期，金价开启反弹号角，但由于MACD依旧在零轴下方，反弹力度会较弱，但持续时间会较长，因此在晚间非农之前可继续看待金价反弹，反弹过后切记趋势偏空，只要非农不往上打破1241一线位置，依旧可进行高空操作。