你当前所在页面: 大田环球首页 > 黄金学院 > 黄金策略 > 金价阶段高位盘整，看1090支撑有效性

金价阶段高位盘整，看1090支撑有效性

2015年 08 月 3日 18:11 大田环球贵金属分析师黄金策略

关键字：现货黄金,操作建议

今日国际现货黄金保持周五晚间反弹阶段高位盘整，区间大致保持在1100-1090内，短线多头占据优势，但随着美国就业成本数据带来的利好消散，仍需要谨防空头突袭。本周因将要公布美国非农就业人数，无疑又将给市场带来大幅波动。关于金价后市前景，目前散户投资者继续看跌本周金价，但专家机构投资者看法严重分歧，部分预计金价将开启熊市中的修正反弹。由于意见不一，难以在操作上给予更多方向暗示，风险控制显得更加重要。

关注机构评论黄金后市前景

几位黄金专家指出，市场情绪已经足够悲观，是时候买入黄金了——至少熊市反弹很快会将金价推高10%-30%。大宗商品研究公司CPM Group的研究主管指出，空头头寸规模相当大。他说，截至2015年7月21日，投资者空头头寸达1600万盎司，远高于1995年以来390万盎司的平均水平。根据巴克莱(Barclays)分析师的说法，上一次空头头寸规模达到如此之高——接近纪录水平——是在2013年7月，之后金价迅速飙升36%。Tocqueville Gold Fund经理John Hathaway称，“人们无缘无故联手做空黄金”，对他来说，当前的价格波动是一个可交易底部的“征兆”。一项名为每日情绪指数(Daily Sentiment Index)的指标显示，黄金多头所占比重仅为10%，“毫无疑问，这很极端”。不过，外媒最新周度调查显示，金价短期前景好坏参半，大多数散户投资者继续看跌金价，而大多数市场专家看法严重分歧，部分投资者预计金价仍处熊市中，但料金价会从当前水平附近反弹。散户投资者中，受访的420名，68%(285名)看跌未来一周金价，26%(108名)看涨，6%(27名)保持中立。此为连续第三周散户投资者群体整体看跌金价。专家投资者中，受访的33名有17名给出答复，35%(6名)看跌未来一周金价，24%(4名)看涨，41%(7名)看平。市场参与者包括数十亿交易员、投资银行、期货交易员及技术分析师。

分析师们称，金银市场将对美国经济数据继续保持敏感，特是周五的美国7月非农就业报告。分析师们称，虽然近期美国经济数据整体乐观，其中第二季度GDP年化季率初值增长2.3%更是凸显这一点，但还不足以强化美联储9月加息预期。这种不确定性以帮助支撑黄金市场。黄金上周录得连续第六周下跌，但金价得以脱离五年半新低，因交易员们进行空头回补，将金价重新推回至1100美元/盎司关口附近。看跌金价的分析师们指出，金价技术面超卖并将反弹，但即便如此，金价反弹空间将非常有限。随着更多交易员将进行空头回补，金价未来一周可能反弹20美元，但任何涨势都将难以持续。Morrison on The Markets市场公司编辑Ken Morrison称，金价未来一周将走高至1120美元/盎司。CPM集团称，金价可能会反弹100美元，但涨势仍将无法持续。特里兰金属(Triland Metals)称，金价仍在低位区间波动，但突破区间上限的概率更高一些，金价在1105存在大规模止损买盘。道明证券(TD Securities)大宗商品策略主管Bart Melek称，金价一直挣扎于突破1100美元/盎司，这是市场期待金价近期将下跌的信号，但这将取决于经济数据。而本周五的美国7月非农就业报告，若升幅高于20万将利空金价(市场预期中值料增加22.4万)。Natixis贵金属策略师Bernard Dahdah称，即使非农就业数据令人失望，可能也不足以推高金价，因美联储对就业市场进一步改善的要求很低；对金价最终跌破1000美元/盎司也不会感到意外。美联储7月决议声明中称，FOMC委员会预计加息对就业市场的要求是“有些进一步改善”。这较6月声明增添了“有些”的措辞，被市场纷纷解读为暗示更可能加息。部分机构认为，金价可能在1000美元/盎司迎来趋势“拐点”，因金价将迎来“逢低接盘”的“救驾”，虽然美联储加息前景无可置疑，但FED加息并非全球宽松货币时代的终结，欧洲央行、日本央行及气体很多发达国家央行未来数年仍将维持超宽松的货币政策立场，美联储加息几次可能犹如“小石头投进大海洋”，不大可能引发很大涟漪。并非所有的分析师们都相信金价难逃短期走低的命运。Walsh交易公司大宗商品对冲主管John Weyer称，预计金价未来一周将基本持平，但若非农等美国数据弱于预期，不仅会逆转美联储9月加息预期，而且会引发美联储能否在今年内开启加息的质疑。本周除了非农报告，美国制造业及服务业数据也很受关注。对于其他贵金属品种，德意志银行称，由于美联储加息前景施压金价，预计铂金将继续表现领先。此外，凯投宏观认为，银价将受供应缩水的推升。

欧元区通胀数据良好，支撑欧元上涨

上周五欧元兑美元走高受到疲软的美国数据支撑，同时欧元区公布的通胀数据高于预期，也对欧元涨势构成支撑。当日，欧元区方面市场关注的焦点全部集中在欧元区的通胀和就业两项重要的数据之上，而数据显示欧元区核心通胀高于预期，这支撑欧元。具体数据显示，欧元区7月核心CPI年率初值1.0%，预期0.8%，前值0.8%；欧元区7月CPI年率初值0.2%，预期0.2%，前值0.2%。而另外一项欧元区就业数据符合预期，欧元区6月失业率11.1%，预期11%，前值11.1%。分析认为，欧洲时段盘初公布的7月CPI和6月失业率数据基本符合预期，其中7月核心CPI初值公布为1%，超出0.8%的预期，这利好欧元。也有分析认为，欧元区虽然已在4月结束了通缩，但其通胀率仍远低于欧洲央行2%的目标，目前欧元区的通胀水平依然低迷。欧洲央行继续维持近零的低利率，今年开始实施量化宽松(QE)措施，通过购买政府债券以及其他资产向经济注入1万亿欧元(1.1万亿美元)的流动性，在这样的政策下，欧元区的通胀水平有望逐渐回升。

另一方面，除了欧元区的通胀和就业数据，欧元区公布的其它数据对市场影响有限。这些数据，具体显示，德国6月实际零售销售月率-2.3%，预期0.3%；年率5.1%，预期4.0%。法国6月PPI月率-0.2%，前值-0.5%；年率-1.9%，前值-1.7%。意大利6月失业率初值12.7%，预期12.3%；意大利7月CPI环比初值-0.1%，预期0.0%，前值0.1%。对于欧元兑美元后市中长线的走势观点，瑞穗银行预计欧元兑美元2016年将逐步走强。该行预计明年3月和6月欧元兑美元分别达到1.09美元和1.12美元，9月前逐步升至1.14美元；短期内欧元仍容易受到抛压影响，原因是欧元区与美国货币政策走势分化，并且对于希腊的担忧仍隐隐存在；考虑到欧元区强劲的基本面——全球最大的贸易顺差以及欧元区通胀水平下降的情况，应当可以推断出，欧元的单边下跌与潜在的上涨走势是交织在一起的。

油价连跌五周，美原油期货创08年最大月跌幅

美国原油期货7月暴跌21%，跌幅为2008年金融危机以来最大，受中国股市大跌以及有迹象显示中东产油大国产油量在纪录高水准，7月油价跌势难止。油价连跌第五周。美国原油期货结算价跌1.40美元，或约3%，至每桶47.12美元，本周大跌逾2%。布伦特原油期货结算价跌1.10美元或2%，报每桶52.21美元，本周该期货跌5%，本月跌18%。结算后，美国原油和布伦特原油期货均续跌，扩大跌幅至超过3%。值得一提的是，7月美国原油期货重挫21%，为2008年10月来最大月度跌幅，当时金融危机爆发，油价出现历史性崩跌。周五数据显示美国石油钻井平台连续第二周增加，令市场跌势加重，尽管美元下滑通常会支撑商品价格。美国油服贝克休斯最新公布的数据显示，美国7月31日当周石油钻井平台增加5个，至664个，为连续第二周增加；同比减少909个。天然气钻井减少7个，至209个，创纪录新低。汽油期货和柴油期货在近月合约到期前的大量对冲活动主导油品市场，分散了来自原油市场的一些注意力。主要能源消费国－中国股市重挫以及全球供应过剩情况日益严重刺激了7月油价的跌势。

调查显示，石油输出国组织(OPEC)7月日产油量超过3,200万桶，较6月增加了14万桶。国际供应的高企一直压制着油价的表现，也使得各石油企业之间的竞争加剧，迫使它们纷纷采取了成本削减措施，但是在降低成本的同时，它们也普遍不愿降低产量，害怕因此失去市场份额。虽然有多组偏向负面的经济数据，不过来自中国的石油需求一直维持了稳定，一些机会主义买家利用低油价的好机会吸纳。此外，印度政府寻求建立长期战略储备的规划也让该国的需求保持了相当程度的强势。华尔街日报评论指出，最新的美国能源信息署EIA月度原油供应报告显示，美国原油产量在4月达到44年来高位后在5月有所下滑，对原油投资者来说是个利好消息，但值得注意的是约950万桶的日产量仍较高，且未来报告有可能对该数字进行修订；加之最近数周的原油钻井数量有所增加，美国原油产量下降的现象或只是昙花一现。

晚间关注：美国6月个人消费支出物价相关数据；美国7月ISM制造业指数；美国6月营建支出月

利好：全球经济下滑忧虑；希腊退欧风险仍存

利空： FED9月加息可能性极大；避险情绪降温；美国GDP数据和初请人数强劲

金价阶段高位盘整，看1090支撑有效性