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金价高位盘整，震荡破位操作相结合

2015年 03 月 23日 18:48 大田环球贵金属分析师黄金策略

关键字：现货黄金,操盘建议

今日国际现货黄金于此前高位回落后，进入震荡走势，区间大致保持在1188-1180内。短线多头占优势，但目前看来，并无更大动力。受美联储鸽派措辞影响，美元指数上周收跌2.43%，痛失一百大关。由于美国联邦储备理事会(美联储)发表偏于温和的政策指引，市场在过去几个交易日走势波动，给美元的强势地位带来疑云。因此，本周美联储诸多官员讲话和CPI数据显得至关重要。另外，希腊总理齐普拉斯周一将对柏林进行首次正式访问，且为与德国总理默克尔五天来的第二次会面。对于希腊在欧元区的未来而言，本周可能是决定性的一周。

希腊或面临现金流断裂，仍是欧元区雷区

希腊总理齐普拉斯周一将对柏林进行首次正式访问。如果按照欧盟领导人的要求，希腊获得新一轮资金援助恐将再等上数周甚至数月。但是希腊在3月底将有公务员、养老金等款项需要支付。一旦无法快速得到援助资金的话，希腊政府很可能将在月底前耗尽现金流。在投资人近期关注欧洲央行买债、美国升息时机及油价大跌之际，希腊与其他欧元区国家的对立持续恶化，也有可能很快再度掀起市场风暴。德国总理默克尔上周五在欧盟峰会上表示，必须等到希腊的完整改革清单获得债权人批准后，希腊才会获得新资金缓解周转压力。一些欧洲领袖提到“互信精神”，并愿意提供希腊20亿美元救急，但避免希腊退出欧元区所需要的具体进展，仍然没什么迹象。希腊总理齐普拉斯坚称，希腊没有任何短期流动性问题，与欧盟官员预言希腊4月中将耗尽现金的说法相左。如果按照欧盟领导人的要求，希腊获得新一轮资金援助恐将再等上数周甚至数月。但是希腊在3月底将有公务员、养老金等款项需要支付。一旦无法快速得到援助资金的话，希腊政府很可能将在月底前耗尽现金流。巴克莱在上周五的一项研究报告中认为，希腊很快就必须限制银行提领，以避免演变成毁灭性的全面银行挤兑。如今欧盟、德国及欧洲央行官员都已公开承认希腊可能退出欧元区的风险，齐普拉斯周一将在柏林与德国总理默克尔的会谈，将受到密切关注，寻找是否有突破僵局或对峙加剧的迹象。对于周一的会谈，默克尔表示，一些欧元区国家已经表示不反对双方此次会面，但他们希望这样的会面不要做任何本应由所有欧元区国家共同做的决定。不过，有一点是可以肯定的，德国总理默克尔和希腊现总理齐普拉斯都在设法避免希腊脱离欧元区。默克尔此前曾暗示允许对希腊改革措施的内容存在一定灵活性，尤其是允许希腊政府提交一份替代性的储蓄计划。此外，默克尔还表示，如果希腊能尽早实现所有的改革承诺，国际债权人方面也可能会提前向其发放救助贷款。

聚焦周二美国通胀数据

美国周二将发布的2月通胀数据将受到尤为密切的关注，因为美联储上周在政策声明中提及加息时删除了“保持耐心”的措辞，但预示何时收紧政策将在很大程度上取决于数据情况。美联储称，仍“不太可能”在4月会议上加息，且表示，调整加息指引并不意味着联储已决定了加息的时间。声明强调，未来加息决定将取决于未来经济数据的表现。美联储主席耶伦在声明发布后举行的记者会上表示：“不能因为我们在声明中弃用了‘耐心’措辞，就意味着我们会变得没有耐心。”接受媒体调查的经济学家的预期中值显示，美国2月未季调消费者物价指数(CPI)年率料下降0.1%，上月也为下降0.1%；2月未季调核心CPI年率升幅则持平于1.6%。DailyFX表示，本周美国将公布的通胀数据预期将依旧为负值，已经公布的数据显示1月份的通胀年率为-0.1%。美国物价的下滑主要因为油价走低以及因美元升值导致的进口物价下跌，不过如果核心通胀有回升迹象，那么加息时点的预期可能将被提前。

荷兰国际集团(ING)资深经济分析师James Knightley表示：“我们认为按年通胀率仍将为负值，所以温和派应会更加坚定地认为，美联储还没到必须加息的时候，若数据意外疲弱将损及美元，并进一步推低美国国债收益率。”本周美国方面的重磅经济数据还包括耐用品订单和美国GDP数据。之前公布的数据显示第四季度GDP年化增长率由2.6%下修至2.2%,这还不及三季度增速5.0%的一半。数据若再有大幅修正料将影响加息的时间点。BTIG首席全球策略师Dan Greenhaus谈及本周美国通胀数据时说道：“我认为这一数据将令人感到失望。我预感通胀数据将再度位于负值。”Greenhaus同时也关注周三的耐用品订单数据。事实上，鉴于美国就业市场出现明显的改善，但包括CPI、PPI在内的数据也表明美国通胀依然疲弱，低通胀问题已经成为美联储的“心腹大患”，因此本周的CPI数据从一定程度上来看其意义已经堪比、甚至超过非农报告。

关注本周七大美联储高官讲话

本周将有多名联邦公开市场委员会(FOMC)成员发表讲话，包括美联储主席耶伦周五及联储副主席费希尔周一(Stanley Fischer)的讲话，从而令外界有更多机会解读美联储发出的信息。根据迄今为止的安排，本周美联储官员讲话的日程如下(美国当地时间)：周一(3月23日)美联储副主席费希尔在纽约经济俱乐部午餐会上发表演讲。克利夫兰联储主席梅斯特和欧洲央行管委兼法国央行行长诺亚在全球独立中心 “后危机时代的新政策”会议上发表演讲。旧金山联储主席威廉姆斯通过视频会议就经济前景问题发表演说。周二(3月24日）克利夫兰联储主席梅斯特在巴黎发表讲话。圣路易斯联储主席布拉德在伦敦国际金融服务论坛参加小组讨论会，主题为“国际货币政策走向及其对全球经济复苏的影响”。周三(3月25日)芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)发表讲话。周四(3月26日)圣路易斯联储主席布拉德本周第二度讲话。亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)在底特律发表讲话周五(3月27日)美联储副主席费希尔在法兰克福发表讲话。美联储主席耶伦就货币政策发表讲话。

分析师指出，投资者将重点关注美联储官员对于通胀及强势美元的态度，美联储在上周决议后在这两方面传递出来的鸽派信息令美元大幅遭挫。美联储公开市场委员会(FOMC)上周三放弃“保持耐心”的措辞，向备受期待的自2006年以来首次加息迈进了一步，但美联储大幅下调未来几年的利率路径预估，并调降了美国经济前景预估。在新公布的一系列预期当中，美联储官员们将2015年底联邦基金利率预期中值下调至0.625%，12月份时的预期为1.125%。在美联储决议发布后，市场对于美联储9月加息的呼声持续高涨。不过，目前来看，考虑到到6月都尚有一个季度的时间，这一切的轨迹也许还将有变数。券商Newedge USA LLC的市场策略部董事Robbert van Batenburg表示，“目前，投资者不愿过多地介入利率市场，因其未来的走向飘忽不定，但若出现一串良好的数据，又会让你重拾6月升息的预期。”预计本周美联储诸位高官的讲话将帮助市场人士理清更多政策脉络。而一旦这些官员的言论中爆出某些市场未意料到的猛烈，也可能令市场行情再掀波澜。

沙特暗示坚决不减产，决心承担油价下跌压力

沙特周日(3月22日)暗示仍将坚守不减产决定，该国石油部长欧那密(Ali Al-naimi)在利雅得参加能源会议间隙对记者表示，石油输出国组织(OPEC)不会独自承担支撑油价的责任，暗示该国决心承受油市下跌的压力。自去年6月以来，油价差不多腰斩。去年11月27日维也纳会议上，OPEC主要成员国沙特说服成员国维持产量不变，以守护市场份额。当时油价已然因供应过剩和需求疲软而从逾100美元高位重挫，而OPEC此举进一步加速油价跌势。自油价大跌以来，沙特曾表示，希望非OPEC成员国与该组织合作。但欧那密周日表示，这方面迄今没有什么进展。他称，目前形势艰难。OPEC已经尽力，虽然召开了会议，但并没有成功，因为非OPEC国家坚持让OPEC担负重任，OPEC予以拒绝。他称，OPEC产量目前占30%的市场份额，70%来自非OPEC国家。如果大家希望提振油价，那么都应出分力。欧那密周日还重申，沙特的石油政策没有任何政治动机。伊朗等部分产油国抨击沙特维持产量不变、放任油价下跌的立场。对此，欧那密表示，沙特不存在阴谋，沙特尝试过解决所有的相关问题，但是谁都不听沙特的建议。”他还称，沙特没有针对任何人，沙特和所有希望维持市场稳定和供需平衡的人站在同一阵线。至于油价，则是由市场决定的。他表示，沙特的日产油量在1000万桶左右，如果客户需要更多，沙特有能力增产来满足需求。在被问及沙特是否计划将日产能扩大至1250万桶时，欧那密表示，目前尚无计划，因为不存在这样的需求。

晚间关注：美联储副主席费希尔在纽约经济俱乐部午餐会上发表演讲；克利夫兰联储主席梅斯特和欧洲央；行管理委员会委员暨法国央行行长诺亚在全球独立中心后危机时代的新政策会议上发表演讲；欧央行科尔发表讲话；欧央行行长德拉吉发表讲话；美国2月成屋销售月率；欧元区3月消费者信心指数初值；美联储费希尔在纽约发表讲话；德国总理默克尔与希腊总理齐普拉斯在柏林就希腊问题举行会谈

利好：全球经济下滑忧虑；避险升温；希腊退出欧元区几率加大；美联储加息或推迟

利空：美国经济向好；FED加息前景明朗；欧元区经济低迷；美国2月非农大好

金价高位盘整，震荡破位操作相结合