从失业救济取消到球场开放，美联储或缩减购债？

疫情引发全国进入紧急状态14个月后，美国或将在本月展开经济复苏的终章，有许多改变接踵而来，包括有半数州的强化型失业救济将在本月告终，以及各级学校和大学将在秋季重启等。美国职业棒球大联盟准备陆续全面开放球场，而经济规模最大的加州将在6月15日解除疫情限制，允许酒吧、餐厅及其他行业恢复正常运营。

6月15日当天，美联储预料将就何时及如何缩减对抗危机的货币政策，并转向管控预期中的长时间景气扩张

然而疫情后的经济样貌仍存在诸多疑问：有多少人能回到工作岗位？有多少企业将存活下来或倒闭？全国在应对疫情时期的援助取消时有多大韧性？这些问题的答案即将浮现。

“时机真的是恰到好处，”大田环球分析师表示，他指的是加州解除防疫限制的时点刚好赶上了夏季，这些措施导致许多餐厅在去年部分时间里歇业，疫情期间也使他们的运营受到许多严格限制。

一项8000亿美元的小型企业援助计划协助业者存活下来，Herzog的公司也是其中之一。Herzog过去一年开着他1999年的Dodge Caravan挨家挨户地送啤酒，如今他打算聘用员工，同时在销售已经创纪录的情形下扩大生产。

自从新冠疫苗12月推出以来，对于今年的预估数字即预示将打破许多纪录，包括国内生产总值(GDP)年增率将创下近40年新高。

超过60%的12岁及以上人口已至少部分接种了疫苗。新增感染率和死亡率大幅下降，信心、旅行和人际交往–以及与之相伴的商业活动–已稳步上升。

不过，形势也并非一致性好转。5月新增55.9万个非农就业岗位，但总数仍比2020年初时减少760万个。失业人口增加了约360万人，劳动力人口减少了350万人。

供应、人工和原材料短缺阻碍了经济复苏，企业只好缩短工作时间，拒绝客户订单，或推迟订单交付。美联储在最新的全国经济情况评估中有44次提到短缺问题，而1月份和一年前仅分别提到17次和3次。

经济学家预计情况将会缓解。这场大流行使经济进入一种被某些人比作诱导昏迷的状态。摆脱这种麻木状态需要时间，而为缓和去年春季经济急剧下滑而采取的一些措施也让情况变得复杂。

例如，刺激性支出和低利率推动了房屋销售的繁荣，进而影响到房屋建筑和木材价格。不过，木材和其他一些大宗商品的价格已经开始回落：木材期货价格较峰值下跌了24%，铜铝价格也下跌了约5%。同样，人们对汽车、电器和其他商品的大肆购买很可能只是一次性的；即使需求保持强劲，供应也可能迎头赶上。

由于健康担忧、儿童缺人照顾等一系列问题而选择不上班的劳动者，因为失业救济的缘故，在决定何时重返工作岗位时有较大的自由度，扩大后的失业救济让某些人比以前上班时的收入还要多。但这种情况从6月12日开始将逐步消失，届时将有首批四个州结束去年春天推出的额外救济政策。这些额外救济政策是帮助人们度过疫情难关的金融过渡政策之一。

总之，由于在一系列项目中投入了5.2万亿美元，这场新冠疫情导致的衰退变得独一无二：即使在2020年4月失业率达到14.8%，个人收入实际上还是上升了。

由于资金现在已经基本花完，这些计划正在一个接一个地结束。

到7月10日，有一半的州将结束额外的失业救济，该计划将于9月4日在全国范围内结束。针对小企业贷款的工作保障计划已于5月31日结束。

对于这些计划和其他计划在普通民众决定是否工作方面扮演何种角色，人们存在争议。但就物价、薪资和其他被疫情扭曲的因素而言，未来几周应该会消除这些扭曲。

牛津经济研究院复苏指数今年以来呈上升趋势，目前接近疫情前水准

6月将迎来“夏季繁荣，需求依然强劲，而劳动力和资本等供应面的问题也正得到解决，”牛津经济研究院(Oxford Economics)首席美国经济分析师Gregory Daco表示，“有证据表明，供应瓶颈正在慢慢缓解…在劳工方面，对病毒的恐惧下降、失业救济减少、更好的儿童照护，将吸引人们回来工作。”

而且，人们似乎已经准备好了。在封锁一年后，公园再次迎来了人潮，体育场人满为患，餐馆的预订达到了极限。

加州是最早出现新冠肺炎病例的州之一，实施了一些最严格的限制措施，也将是最后解除封锁的州之一。

阿拉米达Almanac Taproom酒吧的老板Damian Fagan已经一切准备就绪。在6月15日重新开放前，他在现有12名员工的基础上将最多增加六名新员工，他预计生意会非常火爆，但他计划将营业时间再继续限制几周，“这样我们就不会出现太剧烈的变化”。

他说，“我不知道这场派对会持续多久，这波热潮早晚会平息下来”，生意就会恢复正常。

相对而言，美国经济的复苏，给油价和大宗商品提供支撑，而未来美联储的缩减购债预期，已经开始令黄金多头有所顾忌，美元则有望进一步震荡筑底，并增加震荡反弹的机会。

本文来源： 大田环球贵金属

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