美联储渐进式加息正把黄金拖入绝境
关键词：美联储加息
纵观本轮黄金下跌和美元强势有着紧密关系，当下美国强劲的经济势头似乎无法阻止美联储渐进式加息的步伐，特兰狗也喊话短线遏制美元涨势，黄金陷入“慢性死亡”绝境。同时美联储缩表计划更是让市场兴起“美元荒”。
08年的美国次贷危机让人记忆犹新本质上是经济向好、利率较低的情况下，资金想要博弈去追求高收益资本的投入。
过度追逐利益的结果是最后一些不应该获得贷款或者说信用、偿债能力娇弱的人通过复杂的产品拆分、包装等手段拿到了钱，而金融监管的缺失注定了那场危机的爆发，雷曼兄弟等大型投行破产。
在6月的利率决议中除了加息至1.75%-2%，美联储开始停止每月60亿美元的国债再投资并坚持40亿美元的MBS。缩表规模将每季度逐渐扩大,直至每月减持300亿美元国债和200亿美元MBS。
特朗普这么做有多方面的考量，从贸易政策的始作俑者这一角度看，扭转贸易逆差、扩大美国能源、农产品的出口是让美国重新强大的第一步。而建立关税壁垒使得美国本土企业生产线回流、利用政府干预增加美国企业的本土竞争力，也给当地人民提供更多的就业机会这是第二步。
由于美联储的银行储备金减少，联储很快将不得不在启动隔夜回购协议或暂停其资产负债表减少之间作出选择。鉴于前一措施不具备可持续性，美联储可能会早于市场预期提前结束缩表。
美国现在的经济繁荣很大一部分归因于政府那1.5万亿美元的税改制度以及3000亿美元的财政支出，这也是美股（纳斯达克）持续走高的原因，企业资金充足代表他们可以大量回购股票增强市场的吃有信心。
所谓超额准备金利率是美国的商业银行用来存放在美联储的准备金利率。为了鼓励银行存入准备金，从2008年10月开始，美联储开始对这一部分资金支付利息。
当然还有一些其他的方法可以控制短期利率。可以更多的去发行中期债券而非短期债券，美联储自己也可以出售息票债券用来购买短期债券从而压低利率，或者去降低海外逆回购利率。
黄金目前的疲软你可以归结为很多原因，比如新兴市场为对抗货币贬值抛售黄金外储。资金对于下跌趋势的品种热情不高，SPDR和IShares资金持续流出，还可以归结于和人民币的正相关性。
但不管怎么说，黄金本轮和美元的负相关性没有失真，所以如果美指因此在明年走弱，当前的下跌是为了更好的上涨，只不过当下逆趋势而为的操作在大底来真正临前早就变成了炮灰。
本文来源： 大田环球贵金属
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