黄金多头谨慎了结，关注欧银决议

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今日国际现货黄金亚盘前期窄幅震荡，亚盘尾端开始较大幅度回落，最低下探至1283美元/盎司附近。目前市场趋向于在欧洲央行利率决议之前将多头获利了结，以规避风险。隔夜泄密文件称欧银QE将是500亿欧元/月，维持时间至少一年。目前市场对于此次决议推出QE预期较为一致，但也有资深人士称，QE或将只是一枚哑弹。因此，市场或将面临剧烈震荡。

欧央行会议前，黄金多头暂获利了结

投资者们貌似提前在欧银决议前进行部分获利了结，令金价从千三关口上方回落。在周三(1月21日)纽约盘初，金价一度创五个半月新高至1305美元/盎司一线，之后多头再试两次而无法创新高后，金价开始遭受抛售并回吐涨幅，最低触及1284美元/盎司附近。iiTrader资深大宗商品经纪人Bill Baruch称，金价在欧洲央行决议前走软并不意外，因投资者为欧洲央行宣布更大规模的QE而做好准备，包括将宣布购买成员国主权债。他称，认为欧洲央行将宣布的规模将与市场预期类似。这将令欧元疲软，从而推高美元推低金价。金价还受到提前泄密的欧银QE的消息打压。隔夜有媒体报道称，欧洲央行准备推每月500亿欧元的QE项目，将自2015年3月生效，而对于截止期说法不一，有的说一年，有的说到2016年底。一切还有待今晚德拉基来揭晓。

欧版QE似乎板上钉钉，关注会议细节

分析师称，市场目前预计欧洲央行主权债QE的规模在5000-7500亿欧元。不过，交易员们和投资者们迫不及待地希望获得QE项目的详细构成细节。自2014年11月中旬开始，市场对欧洲央行大规模宽松的预期就开始发酵，因当时德拉基称央行一致承诺使用非常规措施来刺激经济增长和通胀，并指出，其他非常规措施可能需要购买一系列资产，而购买政府债券是选项之一。欧盟统计局数据显示，欧元区12月CPI年率转为下跌0.2%，为逾五年首次跌破零，11月为上升0.3%。分析师们认为，欧洲央行不会再降息，因利率本已处在纪录低位。欧洲央行指标再融资利率目前已降至0.05%，边际贷款利率0.30%，存款利率为负0.20%。

分析师称，若欧版QE出台，金价或短期下挫，但或无法撼动多头地位

盛宝银行大宗商品首席策略师Ole Hansen称，自上周瑞士央行意外宣布取消瑞郎挂钩欧元政策之后，市场对欧洲央行QE规模可能更大的预期就开始升温。他解释称，德拉基必须精确地“命中靶心”并符合市场预期，否则，欧元可能会走强，欧洲股市会遭抛售，金价则会受到避险买需提振。Hansen同时指出，若德拉基宣布的欧银措施符合预期，料将给金价带来一些压力，因投资者会进行部分获利了结。但料金价跌势将受限，因黄金仍受到强劲的避险买需提振。若德拉基宣布欧银措施后金价下跌，那么投资者们会说，周日(1月25日)还有希腊大选，因而可以不用太过担心金价跌势。他认为，只要金价守于200日均线上方就继续看涨，该均线目前在1256.5美元/盎司。纽约梅陇银行资深货币策略师Neil Mellor称，若看到金价因“卖事实”的价格行为而下跌，无需感到意外。金价的任何疲软都是短暂的，因货币贬值政策并非利空金价的因素。

欧版QE效果遭质疑，或无法达成增长经济及提振物价的目标

虽然市场对欧洲央行大规模QE存在高度预期，但纽约梅龙的Mellor认为，纵然大规模QE，欧洲央行也无法达成增强经济增长和提振物价的目标。欧盟一团糟，正如德拉基此前所说的那样，欧元区需要结构性改革才会迎来一致增长。末日博士”鲁比尼在1月21日的全球经济论坛上也发出类似质疑，他称，仅靠欧洲央行QE是不够的，德拉基自己也表示过欧元区的一个问题是缺乏综合需求。综合需求问题可以通过货币及信贷宽松来解决，但也需要短期财政刺激配合才更奏效。但德国反对欧元区实现财政刺激，因而欧洲央行的QE对经济的影响将不会很强，因而不足以解决欧元区问题。

关注欧银会议会否降息

除了关注QE是否会推出，另外要关注欧银会议会否伴随降息，降息幅度是多少，是否低于瑞士央行的上周降息之后-0.75%的利率。与QE规模相比，本次欧洲央行的调息关注度并没有那么高，但是投资者还是需要关注其是否会调息，和调息的力度。在非美国家竞相宽松，各国利率竞相下调，各国货币竞相贬值的时代，如果你的利率比别人高，那就说明你可能还有下调的空间。特别关注晚间欧洲央行负利率执行会否扩大至比瑞士央行-0.75%接近或者更低的位置。瑞士央行的降息更多的是为了避免欧元区低息货币流入瑞郎套利和保值所致，而上周的大幅波动，这个措施也是功不可没，那么我们没有不去关注，欧洲央行的对手操作。如果欧洲央行的利息降到了瑞士央行无法忍受的地步，即又会造成套利、套息资金疯狂涌入瑞郎，那么瑞士央行很有可能继续降息来达到其稳定资金流入的目的。这就会造成今日晚间的盘面，不仅欧元、美元会大幅波动，瑞郎可能也会大幅波动，从而加剧金融市场的动荡。

关注德拉基讲话，会否暗示QE扩大的可能性

任何一种政策都会有其连续性，谁会知道美国的QE还实行了3.5次呢？欧银在去年6月份降息至负利率之后，实际上更宽松的实质措施并未实施，这期间可能受到美联储是否真正退出QE的不确定性和德国的阻挠。如今欧银实施QE已板上钉钉，而实施QE后若经济仍然没有得到复苏怎么办？势必就可能会有第二次、第三次的宽松措施出现。这在近几年“安倍经济学”上不断扩大刺激规模体现的淋漓尽致。所以特别需要关注德拉基随后的讲话，因为德拉基新闻发布会在21:30分召开，而20:45分欧洲央行就已经实施了QE，这期间行情已经产生了较大的波动与变化，德拉基的讲话将会极大的改变或影响这一行情。其讲话内容无非就是，是否存在进一步宽松的可能，以及对于实施的QE如何具体执行的评述，另外他对全球以及欧元区的经济状况前景可能也会有所表述。

资深人士称，欧版QE或许只是一枚哑弹

欧洲央行量化宽松举措(QE)核弹已进入引爆的最后阶段，市场对欧洲央行QE预期的讨论进入白热化。不过业界资深人士认为，量化宽松预期可能只是一枚哑弹。主笔投资通讯Gartman Letter闻名业内的经济学家、投资者加特曼日前指出，欧洲央行周四(1月22日)稍晚结束的货币政策例会可能让市场失望而回。目前市场广泛预计欧洲央行将启动大规模经典量化宽松举措，以为欧洲经济注入活力。然而加特曼在接受美国当地媒体采访时说：“我们可能会看到德拉基无法做到市场所期望的程度，他需要让欧洲央行的资产负债表回到数年前的3万亿美元水平，问题在于，他并没有充足的政策弹药或者能力去达到这一目标。”另外一个问题是，欧洲央行面前有19个成员国的不同证券可供选。“德拉基期望能够把事做成，购债规模是个重大问题，但我不确信他能够完成这样的购债量。因此市场可能得到的是部分失望情绪，但至少央行会做出政策努力。”

虽然5000亿欧元的购债目标是市场主流预期，但部分经济学家认为，QE规模可能大得多，周三有消息人士向多家媒体透露，欧洲央行计划公开一份每月购入500亿欧元债券的计划，华尔街日报是第一个将这一消息公之于众的媒体。加特曼说：“欧洲央行被赋予相当大的政策权利，欧元区内部来自各国的决策者各有各的立场和盘算，但是他们需要尝试通力合作。”无论德拉基是否能帮到欧洲经济，对于欧元而言，汇价在未来2-3周内将承受压力。“不过这当中欧元或有小幅的反弹，不过任何对于QE实施力度的失望情绪所导致的欧元反弹，之后都会被印证为好的做空良机。”

晚间关注：欧央行利率决议；欧央行召开新闻发布会；欧元区1月消费者信心指数初值；欧元区1月央行利率决议；欧元区1月央行边际贷款利率；欧元区1月央行存款利率；美国11月房价指数月率；美国上周续请失业金人数；美国上周初请失业金人数；美国1月Markit制造业采购经理人指数初值；欧元区1月消费者信心指数初值

利好：全球经济下滑忧虑；避险升温；希腊大选提前；石油持续下跌

利空：美国经济向好；FED预期6月加息；欧元区经济低迷；瑞士央行取消汇率上限

从现货黄金4小时图看，金价延续此前震荡下行走势，MACD指标仍有下行空间。目前市场趋向于在欧洲央行利率决议之前将多头获利了结，以规避风险。隔夜泄密文件称欧银QE将是500亿欧元/月，维持时间至少一年。目前市场对于此次决议推出QE预期较为一致，但也有资深人士称，QE或将只是一枚哑弹。因此，市场或将面临剧烈震荡。稳健者可暂停交易，空仓观望。

从现货黄金1小时图看，金价亚盘前期窄幅震荡，亚盘尾端开始较大幅度回落，最低下探至1283美元/盎司附近。受该为支撑，目前价格有所回升，但力度较弱。建议投资者在欧银决议前观望或保持1300-1280区间操作，之后顺势而为即可。但剧烈震荡行情中，不宜长久持单，见利即出是最为稳妥的做法。

压力：1294-1302-1307

支撑：1286-1281-1274

操作建议：

1294空单到达第一目标1290和第二目标1286，盈利80个点。

1286多单到达第一目标1290，盈利40个点。

反弹至1291附近（上下1美元）做空，第一目标1287，第二目标1283，止损4美元。

上破1296追多，第一目标1301，第二目标1305，止损4美元。

1282附近（上下1美元）做多，第一目标1286，第二目标1290，止损3美元。

下破1280追空，第一目标1276，第二目标1273，止损4美元。

回踩止跌后上升经区间1280-1275可布局多单，其关键点位1280、1285、1290、1294可视为多单盈利点位，止损4美元。

上涨止步后回调至1305-1300区间可轻仓做空，点位1300、1296、1292、1287可视为空单盈利点位，止损4美元。

下破1270追空，第一目标1266，第二目标1262，止损4美元。

上破1308追多，第一目标1312，第二目标1318，止损4美元。

两大目标分步止盈，增加盈利。关注大田环球官方微信：Datian_jun；Tian_siyue，了解更多实时交易策略。

新闻参考来源FX168、FX678、路透中文网等相关新闻网站。

本文来源： 大田环球贵金属

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